20140608-广发证券-A股量化监控周报_创业板起舞_轿上客稳坐_13页_991kb
报告摘要
A股量化监控周报总结
核心内容概述
本报告为广发证券发布的A股量化监控周报，重点分析了近期市场表现、估值变动趋势、市场情绪变化及GFTD模型信号，旨在为投资者提供市场趋势判断与投资建议。
一、市场表现回顾
（一）市场涨跌结构表现
- 主要指数表现：
- 中证100：-0.90%
- 中证200：-1.21%
- 沪深300：-1.01%
- 中证500：-0.28%
- 中证700：-0.73%
- 中证800：-0.81%
- 整体趋势：市场整体下跌，但跌幅相对较小，中证500跌幅最小，显示市场分化现象。
（二）行业表现
- 强度前五行业：传媒、机械、电力及公用事业、石油石化、计算机
- 强度后五行业：国防军工、食品饮料、餐饮旅游、房地产、有色
- 趋势分析：创业板指数表现强势，行业分化明显，部分成长型行业表现优于传统行业。
二、市场估值变动趋势
（一）风险溢价指数
- 风险溢价指数（国债收益率与EP价差）由上周的-3.04%降至-3.11%，表明市场估值仍处于低位，但波动不大。
（二）市场估值趋势
- 主要指数PE走势：沪深300、上证综指、深成指、中小板指、创业板指均呈现上升趋势，显示市场整体估值在逐步修复。
（三）行业估值变动
- 相对PE较低行业：金融、食品饮料、建筑建材、农林牧渔、家电
- 相对PE较高行业：有色、轻工、信息设备、医药、采掘
- 分析：部分行业估值偏高，可能面临回调压力；而金融等传统行业估值相对较低，具备一定吸引力。
三、A股市场情绪跟踪
（一）新高新低比例指标
- 新高比例由4.6%升至5.5%，显示市场情绪有所回暖。
- 新低比例由2.9%升至4.0%，表明部分个股仍处于低位，市场存在较大波动。
（二）个股均线结构指标
- 多头排列比例与空头排列比例之差由-13.3升至-11.8，市场情绪趋于乐观，涨势更稳健。
（三）基金仓位
- 普通股票型基金整体仓位由79.8%升至80.4%
- 偏股混合型基金整体仓位由73.5%升至74.4%
- 趋势：基金仓位持续上升，显示市场信心恢复，资金开始积极布局。
四、GFTD模型分析
（一）本周GFTD信号
- 上证指数：4月28日发出卖出信号，模型偏谨慎。
- 创业板指：5月28日发出买入信号，显示创业板具备上涨动能。
- 模型意义：GFTD模型通过识别市场趋势模式，为投资者提供择时参考。
（二）GFTD2.0历史择时净值
- 历史择时成功率约为80%，模型并非绝对准确，需结合市场波动综合判断。
五、市场趋势展望（矿工论市）
- 创业板走势：持续强势反弹，市场氛围从“比深跌的少”转变为“看谁弹的猛”。
- 政策影响：IPO年内缩减至100家的政策变化颠覆了年初创业板下跌逻辑，成为反弹的重要驱动力。
- 结论：从GFTD模型和市场情绪来看，创业板具备持续上涨潜力，二八行情基本结束，继续看多创业板。
关键信息总结
- 市场结构：整体下跌，但创业板表现突出，市场分化显著。
- 估值趋势：主要指数PE上升，创业板估值修复明显。
- 情绪指标：新高比例上升，基金仓位增加，市场情绪逐步回暖。
- 模型信号：GFTD模型发出创业板买入信号，上证指数谨慎信号。
- 政策影响：IPO政策调整对创业板走势产生积极影响。
- 风险提示：GFTD模型历史成功率约80%，市场波动可能影响模型有效性。
附录简述
- 大单资金流向：基于高频数据，用于衡量市场涨跌动力。
- 基金仓位测算：通过前十大重仓股及中证500指数加权计算，误差平均为5.59%。
- 新高新低比例：反映市场情绪，显示个股价格波动情况。
- 均线结构指标：衡量市场涨跌稳健性，与指数走势一致性较高。
- GFTD指标：基于修正TD指标，用于识别市场趋势信号。
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投资建议
- 重点看多创业板：受IPO政策影响，创业板具备强劲反弹动能，市场情绪积极。
- 谨慎对待主板：上证指数发出卖出信号，需警惕回调风险。
- 关注估值修复：市场整体估值呈现上升趋势，部分行业估值偏高，存在回调可能。
- 结合模型与情绪：GFTD模型与市场情绪指标显示市场存在结构性机会，尤其在成长型板块。
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