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报告摘要
台灣股市與產業研究總結（2013年11月14日）
核心內容概覽
本文為2013年11月14日台灣股市與產業研究報告，涵蓋市場交易資訊、全球總體經濟與美股速報、台灣重點產業與公司財務表現評析、以及近期重要事件與拜訪行程。重點包括台灣股市整體走勢、產業動態、公司財報與獲利預估，並分析外資與投信買賣超情況。
台灣股市走勢
1. 台灣股市指數表現
- 加權指數：8104.26，下跌91點（-1.11%）
- 上櫃指數：118.99，下跌0.7點（-0.58%）
- 台指近期：8107.00，下跌108點（-1.31%）
- 電子近期：290.00，下跌3.95點（-1.34%）
- 金融近期：985.20，下跌11.6點（-1.16%）
2. 類股表現
- 水泥類：下跌1.64點（-1.17%）
- 食品類：下跌10.84點（-0.88%）
- 塑膠類：下跌5.20點（-2.21%）
- 紡織類：下跌3.58點（-0.67%）
- 生技類：下跌1.00點（-1.13%）
- 鋼鐵類：下跌1.18點（-1.21%）
- 營建類：上漲0.37點（+0.12%）
- 運輸類：下跌0.28點（-0.37%）
- 觀光類：上漲0.55點（+0.41%）
- 金融類：下跌8.30點（-0.83%）
3. 成交金額
- 集中市場：672.65億
- 櫃買中心：148.78億
4. 融資融券
- 融資餘額：1844.81億，減少2.55億
- 融券餘額：571,533張，減少10,150張
5. 法人買賣超
- 外資買進：141.94億，賣出226.74億，合計-84.80億
- 投信買進：5.48億，賣出10.79億，合計-5.30億
- 自營買進：28.33億，賣出35.04億，合計-6.71億
商品行情
- Flash 32Gb (4G*8 MLC)：3.10元，+2.41%
- Flash 64Gb (8G*8 MLC)：5.52元，+0.77%
- DDR3 2Gb (1333MHz)：2.09元，+0.77%
- BDI 指數：1531.00，-0.78%
- CRB 指數：273.49，+0.02%
- 紐約原油 (CL1)：93.88元，+0.90%
- 黃金現貨 (GOLDS)：1281.82元，+1.09%
- 鎳 (LME)：13558.00元，-0.92%
- 鈉 (LME)：7119.00元，-0.68%
- 棉花：77.97元，+0.12%
全球總體經濟與美股速報
1. 美國股市走勢
- 道瓊工業指數：15821.63，+70.96點（+0.45%）
- Nasdaq：3965.58，+45.66點（+1.16%）
- S&P500：1782.00，+14.31點（+0.81%）
- SOX：508.00，+4.39點（+0.87%）
2. 美國財務與經濟數據
- 首次申請失業救濟金人數：330K（11月8日），較前值336K改善
- 工業生產（月比）：-0.5%（11月15日），低於預期的-0.3%
- 產能利用率：78.30%（11月15日），與前值持平
- Macy's財報表現優於預期，股價上漲9.39%，提振市場對感恩節與聖誕節銷售的信心
- Yellen力挺QE，認為經濟與就業仍不及潛力，支持持續擴張
3. 其他國際股市走勢
- 日本股市：機器訂單下滑，3Q GDP預期1.7%，較前值0.3%下降
- 南韓股市：Hynix、LG.Display、Samsung等主要公司表現不佳
- 中國及香港股市：上海與深圳股市均下跌，恒生指數-1.91%
產業與公司評析
1. 南亞（1303）
- 第3季稅後淨利80.06億元，EPS 1.02元，優於預期
- 受益於石化產品報價及利差回升，加上電子產業旺季
- 2014年EPS預估成長至3.56元，維持買進建議，目標價72元
2. 儒鴻（1476）
- 3Q稅後EPS 2.88元，優於預期
- 4Q預估EPS 2.94元，2013/2014年EPS預估為10.7元/13.2元
- 維持買進建議，目標價未明確
3. 聚陽（1477）
- 3Q稅後EPS 2.18元，符合預期
- 4Q預估EPS 2.07元，2013/2014年EPS預估為9.46元/10.7元
- 維持中立建議
4. 慧洋海運（2637）
- 發行GDR於倫敦主板掛牌，為亞洲首例
- 前10月營收年減1.93%，營業利益年減38.19%
- 維持中立建議，目標價未明確
5. 華碩（2357）
- 3Q稅後EPS 6.65元，優於預期
- 4Q預估營收1092億元，稅後EPS 6.78元
- 2014年營收預估4274億元，年增4%，稅後EPS23.5元
- 維持買進建議，目標價280元（PER=12X2014 EPS）
6. 新普（6121）
- 3Q稅後EPS 2.71元，低於預期
- 4Q營收預估171.5億元，稅後EPS 3.09元
- 2014年營收預估620億元，年增13%，稅後EPS 11.4元
- 維持中長線買進建議，目標價下修至150元
7. 穩懋（3105）
- 3Q營收25.2億元，季減21%，年減9%
- 4Q營收預估21.8億元，稅後EPS 0.36元
- 2013年營收預估107.4億元，年減5%
- 維持中立建議
8. 辛耘（3583）
- 3Q稅後EPS 0.96元，優於預期
- 4Q預估EPS 0.98元，2013年EPS預估2.98元
- 2014年EPS預估3.44元，維持中立建議
重點公司財務與展望
1. 南亞（1303）
- 稅後EPS 1.02元，2014年EPS預估3.56元
- 維持買進建議，目標價72元
2. 儒鴻（1476）
- 稅後EPS 2.88元，2013年EPS預估10.7元
- 維持買進建議
3. 聚陽（1477）
- 稅後EPS 2.18元，2013年EPS預估9.46元
- 維持中立建議
4. 慧洋海運（2637）
- 稅後EPS 2.75元，2014年EPS預估3.34元
- 維持中立建議
5. 華碩（2357）
- 稅後EPS 6.65元，2014年EPS預估23.5元
- 維持買進建議
6. 新普（6121）
- 稅後EPS 2.71元，2014年EPS預估11.4元
- 維持中長線買進建議
7. 穩懋（3105）
- 稅後EPS 0.28元，2014年EPS預估2.29元
- 維持中立建議
8. 辛耘（3583）
- 稅後EPS 0.96元，2014年EPS預估3.44元
- 維持中立建議
近期重要事件與拜訪行程
1. 重要事件
- 11/14：美上週初申請失業救濟金人數、沃爾碼財測
- 11/15：美11月紐約州製造業調查指數、10月工業生產、10月產能利用率
- 11/19：美10月新屋開工、10月營建許可
- 11/20：美上週原油庫存量、MBA貸款申請指數、10月成屋銷售、企業存貨、消費者物價指數、零售銷售、零售銷售/核心
2. 除權息
- 11/15：東浦
- 11/19：智易、佳龍
- 11/22：聯上發
- 11/25：新暐
- 11/26：遠雄
3. 法說會與績效發表會
- 11/14：廣達、F-龍燈、群光
- 11/15：F-金可、F-IET
- 11/18：磐儀、耕興、波若威、群聯、東元、神隆
- 11/19：F-TPK、聯詠、中華電、榮剛、國統、新麥
外資與投信買賣超 Top10
1. 外資買賣超
- 買超TOP10：日月光、亞太電、華通、華亞科、昱晶、智原、台新金、聯電、強華、票台
- 賣超TOP10：益通、中光電、家伸興、穩懸、中美晶、同致、廣運、和旺、寶雅
2. 投信買賣超
- 買超TOP10：友達、聯電、群創、台積電、中鋼、台灣大、中信金、新光金、宏基、光寶科
- 賣超TOP10：威剛、頗邦、龍巖、F-譜瑞、元太、新普、國統、喬台、燿世界
結論與建議
- 台灣股市整體表現偏弱，但部分產業與公司表現亮眼，如南亞、儒鴻、華碩。
- 美股受Macy's財報與Yellen力挺QE提振，創新高。
- 外資與投信買賣超顯示市場對部分產業與公司的看好。
- 產業與公司評價顯示部分公司獲利動能強勁，部分則因市場競爭與營運風險，評價偏中立。
- 建議關注南亞、儒鴻、華碩等公司，並留意再生晶圓擴產、NB產業走勢及新產品開發動向。
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