20161107-华创证券-电子行业周报_从科技红利看未来科技股大时代_27页_1mb

电子周报总结：从科技红利看未来科技股大时代

核心内容概述

本周电子行业聚焦于下一代智能硬件创新、芯片国产化突破及科技红利时代投资机会。整体市场表现良好，电子板块跑赢沪深300指数，主要科技股在并购重组、产能扩张等推动下表现突出。报告指出，中国正逐步进入科技红利转化阶段，具备天时地利人和的条件，半导体行业作为科技底层核心，正在向科技红利时代转型。

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主要观点

1. 下一代智能硬件创新的关键点

• 芯片突破：新一代芯片在性能、功耗和成本上的优化是智能硬件升级的核心。
• 国内制造产能：中国拥有全球70%以上的消费电子中高端制造产能，是智能硬件发展的基础。
• 科技方向：智能硬件的发展需以人工智能、物联网、5G通讯等大科技方向为突破口。
• 长尾效应：智能硬件市场呈现分散化、多样化特点，未来将催生新的商业模式。

2. 芯片国产化突破路径

• Foundry环节：重点发展45/40nm、32/28nm生产线，推进立体工艺及22nm、16nm技术。
• 封测环节：发展芯片级、圆片级、硅通孔、三维封装等先进封装技术。
• 产业链支持：国内IC设计、制造、封测产业链已具备一定成熟度，为芯片国产化提供支撑。

3. 科技红利时代特征

• 产业趋势：从工程师红利到科技红利，研发投入成为核心。
• 用户趋势：从关注用户数量到用户质量，新一代精英消费群体成为科技需求的主力。
• 资本趋势：科技红利时代资本将更倾向于优质资产并购与整合，推动生态构建。

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关键信息

1. 中国科技红利转化优势

• 国家研发投入占GDP比重接近2.5%，已具备科技红利转化条件。
• 人才储备丰富，国家教育投入已超4%，理工科毕业生为中国科技创新提供支持。
• 海外人才回归、大基金投入为芯片产业带来重大机遇。

2. 半导体行业转型方向

• 半导体行业正从资本密集型向技术密集型转变，研发投入是关键。
• 国内半导体企业如中芯国际、长电科技等正积极布局先进制程和封测技术。
• 随着摩尔定律失效，半导体行业迎来新一轮技术升级和投资窗口。

3. 推荐投资标的

• 国内：科大国创、科恒股份、先导智能、景嘉微、全志科技、兆易创新、汇顶科技、中科创达、南洋科技、石大胜华、天赐材料、当升科技、诺德股份等。
• 海外：博科通信、莱迪思半导体、中芯国际、台胜科、Japan Digital等。

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本周市场回顾

1. 国内行情

• 电子板块：本周涨幅为+0.78%，跑赢沪深300指数（+0.42%）0.36个百分点。
• 子行业表现：被动元件涨幅最大（2.50%），印制电路板跌幅最大（-2.32%）。
• 个股表现：涨幅前五为蓉胜超微、大恒科技、力合股份、劲胜精密、漫步者；跌幅前五为丹邦科技、生益科技、金安国纪、好利来、春兴精工。

2. 行业估值

• 电子行业市盈率（PE-TTM）为57.95，高于2012年最低点（25.11）131%，但仍低于历史最高点（100.63）42%。

3. 全球市场表现

• 美股：费城半导体指数涨幅22.34%，远超道琼斯指数（4.31%）。
• 台股：台湾电子指数涨幅15.66%，跑赢台湾加权指数（11.76%）3.91%。
• 韩股：韩国电器与电子指数（KOSPELEC）涨幅26.64%，远超KOSPI指数（3.3%）23.34%。

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行业重要资讯

1. 半导体

• 博通收购博科通信：55亿美元收购，推动存储网络服务发展。
• 晶门科技收购Microchip技术资产：丰富触控芯片产品线，提升技术实力。
• 三星投资芯片与显示：计划投资240亿美元，提升产能与技术。

2. 消费电子

• 谷歌发布Daydream View：售价70美元，主打虚拟现实市场。
• IDC报告：2016年第三季度全球平板电脑出货量同比下滑14.7%。
• 夏普与苹果合作：iPhone 8将采用OLED显示屏。

3. 汽车电子&新能源汽车

• 麦肯锡&彭博报告：预计2030年50%为无人汽车，70%为电动汽车。
• 中兴智能汽车项目：一期年产能3万辆，投资146亿元。
• 特斯拉与SolarCity合作：计划使用太阳能玻璃技术。

4. 物联网

• 展讯拓展北斗芯片应用：用于智能汽车、智能电表等。
• Yole Development预测：中国先进封装市场规模2016年达25亿美元，预计2020年增长至46亿美元。

5. 人工智能

• 联通与百度战略合作：在人工智能、大数据等领域深入合作。
• 英特尔收购MAVinci：加强无人机市场布局。
• 英特尔收购Voke：拓展虚拟现实技术应用。

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重要公告汇总

1. 重组与并购

• 多家上市公司宣布资产重组，涉及并购、定增等，如天神娱乐、南洋科技、科恒股份等。

2. 股东增减持

• 部分公司出现重要股东减持，如锦富新材、吴通控股等；也有增持行为，如歌尔股份、乾照光电。

3. 员工持股计划

• 捷顺科技、亿纬锂能等公司实施员工持股计划，提升员工积极性。

4. 重要订单

• 新国都、拓维信息、达实智能等公司获得重要订单，显示市场需求增长。

5. 其他公告

• 硕贝德获得新型天线专利，大族激光投资海外公司，杰赛科技挂牌转让股权等。

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海外科技股跟踪

1. 海外明星科技股表现

• 涨幅前五：Lendingclub（+9.15%）、博科通信（+41.3%）、莱迪思半导体（+27.9%）等。
• 跌幅前五：Fitbit（-35.4%）、Facebook（-8.03%）、Attunity（-33.2%）等。

2. 美股科技股涨跌幅

• 涨幅前五：博科通信（+41.3%）、Inteliquent Inc（+37.8%）等。
• 跌幅前五：Fitbit（-35.4%）、Attunity（-33.2%）、MRVC（-31.6%）等。

3. 港股科技股涨跌幅

• 涨幅前五：中芯国际（+18.1%）、盛力达科技（+94.3%）等。
• 跌幅前五：中国育儿网络（-16.1%）、中建置地（-14.3%）等。

4. 台股科技股涨跌幅

• 涨幅前五：台胜科（+32.8%）、撼讯（+30.8%）等。
• 跌幅前五：华亚科（-0.2%）、凌泰（-0.2%）等。

5. 韩股科技股涨跌幅

• 涨幅前五：Yelopay Corp（+47.9%）、Dsr Corp（+43.7%）等。
• 跌幅前五：HANDYSOFT INC（-45.4%）、DONGBU CORP（-41.7%）等。

6. 日股科技股涨跌幅

• 涨幅前五：Japan Digital（+45.2%）、Altech Co Ltd（+46.9%）等。
• 跌幅前五：Findex Inc（-37.2%）、Keyware Solution（-22.0%）等。

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分析师信息

• 首席分析师：郑震湘（华创证券）
• 分析师：张健（华创证券）
• 助理分析师：张劲骐（华创证券）

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总结

电子行业正迎来科技红利大时代，半导体作为核心底层技术，是推动智能硬件和科技产业发展的关键。中国具备技术、资本和人才优势，正在加速芯片国产化进程。随着5G、人工智能、物联网等技术的兴起，电子行业迎来新的发展机遇。同时，市场表现与并购重组推动科技股持续上涨，值得关注的标的包括国内和海外多家企业。