20220116-天风证券-汽车行业专题研究_升级替代燃油车_混动助力自主品牌崛起V2_40页_4mb

报告摘要

混合动力汽车作为从燃油车向纯电动车过渡的重要中间产品，将在未来一段时间内成为市场主力。由于纯电动化周期较长，政策法规对燃油车排放和能耗的限制日益严格，混动车型凭借其低碳、节能和满足双积分政策的优势，迎来黄金发展期。预计2020-2025年混动车将有超过16倍增长空间。

混动技术优势：
- 混动技术通过控制电机输出，优化发动机工作区间，提升热效率，降低油耗。
- 混动车型在碳排放、能耗和政策合规方面具有显著优势，成为实现低碳化发展的重要手段。
混动技术构型：
- 混动系统常见的构型包括串联、并联和混联（串并联），适用于不同场景。
- 串联构型适用于增程式混动系统，如理想ONE和赛力斯SF5。
- 并联构型以单电机为主，如吉利ePro和上汽EDU Gen2。
- 混联构型具备串联和并联能力，如丰田THS、本田i-MMD和长城柠檬DHT。
欧洲与日本技术路线：
- 欧洲厂商以48V轻混系统为主，适用于中低功率需求，技术成熟但扩展性有限。
- 日本厂商以HEV系统为主，如丰田THS和本田i-MMD，技术先进、控制复杂，具有较高的市场渗透率。
自主品牌技术突破：
- 比亚迪推出DM-i与DM-p双平台战略，实现超低油耗与超强动力。
- 长城汽车推出Pi4与柠檬DHT，兼顾动力性能与油耗表现。
- 上汽集团发布EDU Gen2，降低成本，提升性能。
- 吉利汽车推出雷神智擎Hi·X，具备高度集成和扩展性，支持多种混动方案。

比亚迪DM-i：
- 配备骁云插混专用发动机，热效率达43.04%。
- 配备专用刀片电池，支持长续航和低能耗。
- 支持纯电、串联、并联等多种模式，百公里亏电油耗低至3.8L。
比亚迪DM-p：
- 主打超强动力，零百加速达4秒级。
- 采用双擎四驱构型，支持燃油车、PHEV和EV同平台开发。
长城柠檬DHT：
- 采用双电机混联构型，支持HEV与PHEV。
- 配备两档变速箱，兼顾经济性和动力性。
- 搭载车型包括玛奇朵、拿铁等，综合油耗低至4.9L/100km。
上汽EDU Gen2：
- 采用单电机P2.5构型，综合成本下降超过1万元。
- 配备1.5TGI发动机与高功率永磁同步电机，综合油耗1.4L。
吉利雷神智擎Hi·X：
- 采用DHE15发动机，热效率达43.32%，节油率高达40%。
- 搭配DHT Pro变速箱，具有高效率、高输出扭矩、低能耗等优势。