20250505-粤开证券-_粤开宏观_内卷式_竞争_风起何方_潮归何处__25页_2mb

“内卷式”竞争是当前中国经济运行中的突出问题，指企业为争夺有限资源进行无效或过度竞争，导致产业整体效益低下、难以突破发展壁垒的现象。其核心特征包括两方面：一是同质化竞争，企业重复建设、跟风扩产引发阶段性产能过剩，典型行业包括水泥、建材等传统行业及光伏、锂电池等新兴领域；二是低水平竞争，通过低价倾销和过度营销获取市场份额，但行业利润未同步提升。例如，新能源汽车零售价格从2023年184万元降至2024年172万元，利润持续下滑，行业陷入增收不增利困境。

当前“内卷式”竞争主要集中在三类行业：一是与新能源、信息技术等新兴产业重叠的装备制造业（如汽车制造、电气机械、计算机电子）；二是贴近居民终端需求的食品制造业；三是与地产链密切相关的非金属矿物制品业（如水泥、玻璃）。这些行业普遍存在产能利用率下降、销售难度增加、利润承压等问题。数据显示，2024年汽车制造业产能利用率较历史均值低40个百分点，水泥熟料产能利用率降至434%，玻璃现货均价较2021年跌近半。此外，生物医药、黑色金属加工业等亦存在潜在风险，如行业集中度低、技术路线转换导致结构性过剩。

成因可归结为经济周期、制度政策和技术发展三方面。短期来看，国内有效需求不足（如房地产投资连续三年负增长、消费增速低于疫情前水平）和外需不确定性（出口以价换量、海外承接能力下降）导致供需错配。长期则源于中国经济要素结构和增长模式的转型：劳动力相对过剩转向资本过剩，且增长动能从房地产投资转向新质生产力。这一转变引发摩擦性失业，加剧需求不足。同时，地方政府为政绩考核，通过税收优惠等“逐底竞争”扭曲市场成本，抑制良性出清。技术层面，产业技术迭代呈现跳跃式发展，企业为应对技术变革多线布局，结果旧技术路线产能过剩，新产能难以改造，导致总产能扩张。

整治需分类施策：短期强化逆周期调节，扩大内需（如推行以旧换新、优化基建与消费政策），长期推动收入分配优化及要素市场化改革（如提高劳动报酬占比、破除土地财政等保护主义）。同时需优化地方政绩考核机制，减少低效竞争，发挥行业协会在制定标准、引导差异化竞争中的作用。对新兴产业，应加大技术创新支持（如研发费用加计扣除、关键技术研发补贴），而非直接干预产能；对传统产业则需提高技术标准、严控新增产能，并鼓励错峰生产或自愿减产。此外，需完善破产重整制度，促进市场化退出，防止“劣币驱逐良币”现象蔓延。