20240303-创元期货-棉花周度报告_棉价延续震荡走势_18页_1mb

国际棉花市场供应端表现疲软，美棉产量和期末库存继续下滑，全球产量增幅低于需求预期，中国以外市场供需保持偏紧。需求端受益于东南亚和土耳其的刚性进口需求，美棉出口签约环比上升，但中国大量毁约影响；印度开机率上升，越南和巴基斯坦略有下滑。

国内棉花市场供应宽松，国际棉价强势导致国内销售基差小幅上涨，但纺企接受度低，市场气氛围清淡。需求端下游基本复工复产，开机维持高位，但新增订单不足，产销亏损，棉纱和坯布延续累库但库存压力不大。

展望短期，国际棉价支撑和低库存限制下跌空间，美棉价格有望在90-95美分/磅震荡；国内棉价延续震荡走势。中长期需关注美棉种植意向面积和下游需求持续性，全球供需格局转紧后价格可能上移。

主要关注点包括美棉出口销售情况和国内织厂原料补库力度。当前数据显示，供应充足而需求疲软，尤其在国内，后市信心不足。