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食品饮料行业周报总结（2020.11.30-2020.12.06）

核心内容

2020年12月上旬，食品饮料行业整体表现优于沪深300指数，涨幅达3.68%，在28个行业中排名第三。行业内的多个子板块均实现上涨，其中调味发酵品涨幅最大，达到11.54%。仅有黄酒板块出现下跌，跌幅为0.36%。个股表现方面，85%的个股上涨，22%下跌，涨幅前五的个股包括品渥食品、科拓生物、熊猫乳品、日辰股份和莫高股份，跌幅前五的个股包括泉阳泉、ST椰岛、ST加加、顺鑫农业和巴比食品。

主要观点

1. 白酒行业趋势性涨价

   • 临近春节，多家白酒企业开始调整价格，泸州老窖、剑南春、国台、钓鱼台等纷纷提价。
   • 高端酒价格坚挺，飞天茅台批价维持在2800元左右，五粮液主要地区批价在960元左右，泸州老窖批价稳定在850元左右。
   • 随着春节备货季临近，白酒价格有望稳步上涨，酒企将通过控货保价来稳定渠道库存。
   • 建议重点关注业绩确定性高的高端酒企业，如贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、古井贡等。

2. 调味品行业提价预期增强

   • 大豆和包装材料等原料成本上涨，带动调味品行业成本上升，催生提价预期。
   • 行业龙头在上下游占据有利位置，提价阻力较小。
   • 建议关注调味品行业的成本、库存数据和可能的提价预期，重点推荐海天味业、中炬高新。

关键信息

• 行业整体表现：食品饮料板块整体上涨3.68%，在28个行业中排名第三。
• 子板块表现：调味发酵品、葡萄酒、啤酒、软饮料、食品综合、乳品、白酒等子板块均实现上涨，其中调味发酵品涨幅最大。
• 个股表现：85支个股上涨，22支下跌，涨幅前五的个股包括品渥食品、科拓生物、熊猫乳品、日辰股份、莫高股份。
• 行业动态：
  • 茅台集团与中粮集团签署战略合作框架协议。
  • 剑南春旗下5大产品全面涨价。
  • 五粮液被曝要求浙江经销商“二选一”，引发市场争议。
  • 中国乳制品市场需求强劲反弹，推动原奶收购价格上涨。
• 风险因素：
  • 宏观经济波动
  • 需求持续疲软
  • 原材料价格波动

上市公司公告摘要

投资建议与评级

• 行业评级：标配（40）
• 分析师：赵从栋（执业证书编号：S0630520020001）
• 重点推荐企业：
  • 白酒：贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、古井贡
  • 调味品：海天味业、中炬高新

附注

• 评级体系：
  • 市场指数评级：看多、看平、看空
  • 行业指数评级：超配、标配、低配
  • 公司股票评级：买入、增持、中性、减持、卖出
• 风险提示：本报告仅作参考，不构成投资建议，客户需自行判断。
• 免责条款：报告内容基于公开资料，东海证券不对其真实性、准确性、完整性做任何保证。
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