20170307-东海证券-农林牧渔行业3月月报_继续关注饲料板块布局良机_18页_1mb

农林牧渔行业2017年3月月报总结

核心内容概览

2017年3月7日发布的农林牧渔行业月报指出，该行业整体表现中性，但部分子行业及个股表现突出。报告分析了行业走势、原粮、油脂、畜禽产品、水产品价格变化，以及上市公司公告和行业动态，并提出了相应的投资策略和风险提示。

主要观点

• 行业整体表现：
  2月份申万农林牧渔指数上涨2.01%，跑赢沪深300指数0.1个百分点。在28个申万一级行业中，排名23位，涨幅低于多数行业。

  • 动物保健行业涨幅最大，达到8.16%。
  • 天马科技、万福生科、益生股份、朗源股份等个股涨幅均在10%以上。

• 原粮市场：

  • 玉米：CBOT玉米期货价格上涨2.09%，国内黄玉米期货均价上涨0.40%，但现货价格小幅下跌0.11%。预计后期玉米价格将缓慢上涨。
  • 稻谷：CBOT稻谷期货价格环比下降2.46%，国内稻谷现货价格维持稳定，预计未来价格以稳为主。
  • 小麦：CBOT小麦期货价格上涨1.13%，国内优质小麦期货价上涨5.26%，预计优质小麦价格仍有上行空间。

• 油脂市场：

  • 大豆：CBOT大豆期货价格上涨0.20%，国内黄大豆1号期货价格下降0.86%，现货价格微跌0.07%。预计未来大豆价格将维持稳定。

• 畜禽产品：

  • 生猪：活猪均价环比下降6.02%，自繁自养平均盈利水平降至468.73元/头，预计第二季度价格将在17元/公斤左右震荡。
  • 禽类：肉鸡苗价格环比上涨23.53%，白羽肉鸡价格微涨0.17%。由于西班牙禽流感可能引发封关，祖代鸡引种量预计大幅下滑，利好禽类养殖企业。
  • 水产品：淡水鱼价格上涨，草鱼上涨1.44%，鲢鱼上涨5.96%；海产品价格整体下跌，海参、鲍鱼、扇贝价格分别下降4.17%、10元/公斤、11.11%。

关键信息

上市公司公告亮点

• 牧原股份：非公开发行股票预案修订，募集资金主要用于补充流动资金和员工持股计划。
• 民和股份：2016年度扭亏为盈，归母净利同比上涨148.89%，但计提减值准备8947万元。
• 正邦科技：2016年度业绩大幅增长，归母净利同比上涨232.06%。
• 圣农发展：2016年度扭亏为盈，归母净利同比上涨275.17%。
• 万福生科：第一大股东变更，联想控股成为实际控制人。
• 生物股份：子公司取得新兽药注册证书。
• 瑞普生物：2016年度业绩增长，归母净利同比上涨22.79%。

行业动态

• 中央一号文件：强调推进农业供给侧结构性改革，扩大优质水稻、小麦种植，加速水稻种子更新，减玉米增优麦与优稻。
• 江苏渔业规划：提出到2020年，江苏省水产养殖面积达73万公顷，标准化池塘占比60%，渔业经济总产值达3900亿元。
• 广州禁售活禽：因H7N9禽流感疫情，广州禽类市场暂停活禽交易13天，对鸡鸭价格造成短期压力。
• 京津冀农产品流通圈：北京市推进“环首都1小时鲜活农产品流通圈”建设，加强物流标准化。
• 厄尔尼诺现象：澳洲气象局预测2017年厄尔尼诺出现几率为50%，可能影响澳大利亚小麦产量，对全球小麦价格形成支撑。
• 巴西大豆收获：马托格罗索州大豆收获近半，但部分地区因降雨影响收获进度，对产量和品质造成不利影响。

投资策略

• 种业：关注水稻种业龙头隆平高科，受益于农业供给侧改革及优质水稻种植面积扩大。
• 生猪：价格下跌，但大型养殖户补栏加快，利好规模化养殖企业，建议关注温氏股份和牧原股份。
• 禽类：祖代鸡引种量预计大幅下滑，短期肉鸡价格稳中略涨，建议关注仙坛股份、益生股份和民和股份。
• 动物疫苗：新品种研发迎来机遇，高端市场苗渗透率提升空间大，建议关注生物股份和普莱柯。
• 饲料：大型养殖户扩张加快，饲料行业集中度和增速提升，估值处于历史低位，建议关注海大集团、唐人神和禾丰牧业。

风险提示

• 原材料价格波动风险
• 疫病风险（如禽流感、H7N9等）
• 食品安全风险
• 自然灾害风险（如厄尔尼诺、极端天气等）