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证券研究报告总结 - 农林牧渔行业周报（2014年06月29日）

核心内容概述

本报告聚焦2014年6月农林牧渔行业动态，分析行业趋势、价格走势及重点个股表现，同时提示相关风险与投资机会。

主要观点

• 中报行情即将来临：建议投资者关注具有高增长潜力的个股，尤其是受益于去年低基数效应的恢复性增长企业，如金新农、朗源股份、天邦股份、大康股份等。
• 畜禽行业风险提示：尽管“滞涨”趋势上升，但国内畜禽行业仍面临较大的过剩产能问题，需求回归“新常态”，因此维持对猪价的“看空”判断，生猪养殖板块风险不可忽视。
• 生物质利用板块潜力显现：随着“三夏”季节的到来，秸秆焚烧问题再次引发关注，生物质利用（尤其是液体能源化路径）成为新的投资风口，建议关注龙头企业如龙力生物。
• 雏鹰农牧业务转型：公司近期在业务线、品牌建设、养殖模式及渠道建设方面有明显变化，进入生猪弱势行情下的再发展阶段，建议关注其电商渠道与非传统销售模式。
• 下周股东大会推荐关注：圣农发展、隆平高科和*ST大荒的股东大会值得关注，可能带来重要信息。

关键信息

行业数据回顾

1. 畜禽产品价格走势

   • 外三元生猪出场价、仔猪均价、二元母猪价格均呈现波动，国内猪肉价格与美国猪肉价格走势存在差异。
   • 美国猪肉及肉鸡价格走势受厄尔尼诺现象影响，持续受到市场关注。
   • 猪粮比维持在低位，反映生猪养殖成本压力较大。

2. 水产品价格走势

   • 海参鲍鱼、扇贝对虾、鲤鱼、草鱼、鲢鱼、鲫鱼等价格波动，部分产品价格有所上涨，但整体趋势未见明显反转。

3. 饲料品种及原料价格走势

   • 肉鸡、蛋鸡、肉鸭配合料价格与育肥猪配合料价格呈现上升趋势。
   • 玉米、小麦、豆粕及豆油等价格波动，反映市场供需变化。

4. 大宗种植业农产品价格

   • 白糖、大豆、稻谷等价格走势显示市场存在波动，部分品种如白糖价格持续上涨。

本周板块表现

• 板块走势：农林牧渔行业指数略强于沪深300指数。
• 强势个股：罗牛山、高金食品、百洋股份、荃银高科、保龄宝、牧原股份、天邦股份、好当家、西部牧业、星河生物等个股涨幅显著。
• 弱势个股：獐子岛、香梨股份、永安林业、大北农、登海种业等个股出现下跌，但部分个股如*ST大荒、龙力生物等表现相对稳定。

行业事件及个股点评

1. 秸秆焚烧与生物质利用

   • 夏粮收获和秋粮播种进行时，秸秆焚烧问题再度引发关注。
   • 生物质利用路径（肥料化、材料化、能源化）是解决秸秆焚烧问题的可行方案，其中能源化路径增值空间较大。
   • 建议关注具备相关技术与业务的龙头企业，如龙力生物。

2. 厄尔尼诺现象升温

   • 厄尔尼诺指数处于较高位置，对白糖、橡胶、咖啡和可可等大宗农产品价格产生持续影响，市场对其关注度上升。

下周股东大会安排

• 推荐关注：圣农发展、隆平高科和*ST大荒。
• 会议时间：圣农发展、牧原股份、隆平高科、大湖股份、新赛股份、*ST大荒均于2014年6月30日或7月2日召开股东大会。

投资建议

• 重点推荐：具有恢复性高增长潜力的个股，如金新农、朗源股份、天邦股份、大康股份。
• 风险提示：继续看空生猪养殖板块，尤其是猪价走势。
• 新兴机会：关注生物质利用板块，尤其是液体能源化路径相关企业。
• 个股关注：雏鹰农牧的业务转型及电商渠道发展值得关注。

投资评级

• 行业投资评级：看淡
• 股票投资评级：未明确列出，但可参考个股表现与市场趋势。

分析师信息

• 分析师：刘晓峰
• 教育背景：山东大学生物化学专业（理学学士），中国农业大学农产品加工与工业专业（工学硕士），中国农业大学管理科学与工程专业（管理学博士）
• 工作经历：曾在北京市食品工业办公室参与多项涉农产业链发展战略研究
• 承诺：分析师独立、客观出具报告，不因报告内容获得任何报酬

免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
• 报告版权属于中国民族证券有限责任公司，未经授权不得复制、转载或再次分发。

行业相对市场表现

• 农林牧渔行业指数为1941.73，沪深300指数为2150.26，上证指数为2036.51，深证成指为7312.62，中小板指数为6338.2。

图表目录（摘要）

• 图1-图31：涵盖畜禽、水产品、饲料原料、种植业等价格走势。
• 表1-表4：展示本周及年度个股涨跌幅排名，以及下周股东大会安排。

总结

本报告综合分析了农林牧渔行业的价格走势、市场表现及行业事件，重点提示生猪养殖板块的风险，并推荐关注恢复性增长及生物质利用领域的投资机会。同时，建议投资者关注下周召开股东大会的个股，以获取更多市场动态信息。