20180507-申万宏源-中小盘次新股周报五十三期_次新股指数下跌_关注国内医药研发领军企业药明康德上市_18页_1mb

中小盘策略总结（2018年5月7日）

核心内容

本报告聚焦于中小盘次新股市场，分析了近期市场表现、行业动态及重点个股的投资价值。报告指出，本周次新股指数下跌1.05%，但部分行业如医药研发、新能源汽车、信息安全等仍保持较高增长潜力。报告推荐了多个投资组合，涵盖高增长、高估值及稀缺性等不同投资策略。

主要观点

1. 次新股市场表现

• 整体表现：本周次新股指数下跌1.05%，而上证指数、沪深300指数、创业板指、中小板指均上涨。
• 涨跌幅情况：
  • 涨幅前十的个股包括：锋龙股份（12.8%）、养元饮品（9.2%）、御家汇（6.7%）、宏川智慧（5.5%）、鹏鹞环保（4.9%）、盈趣科技（3.9%）、华西证券（1.9%）、美凯龙（1.7%）、奥飞数据（1.6%）、中源家居（1.4%）。
  • 跌幅前十的个股包括：鼎胜新材（-13.5%）、振德医疗（-12%）、天邑股份（-10%）、彩讯股份（-7.4%）、爱婴室（-7.1%）、德邦股份（-6%）、湖南盐业（-6%）、华夏航空（-5.5%）、泰永长征（-5.5%）、华菱精工（-5.2%）。
• 近期上市情况：本周无新股上市。近期已发行未上市或待发行的新股中，建议关注欣锐科技、药明康德和深信服。

2. 行业动态

• 新能源汽车：欣锐科技专注于新能源汽车车载电源领域，提供整体解决方案，包括车载DC/DC变换器、车载充电机等产品。公司2017年受政策影响营收和利润有所下滑，但长期看好其在新能源汽车产业链中的地位。
• 医药研发：药明康德是国内医药研发领军企业，提供小分子化学药的发现、研发及生产服务，是全球领先的医药研发服务企业。公司营收和归母净利润持续增长，募集资金主要用于扩建研发和生产中心。
• 信息安全：深信服是国内信息安全领域的领导者之一，主要产品包括上网行为管理、VPN和防火墙。公司营收保持高速增长，但毛利率有所下降，管理费用逐步减少。

3. 推荐投资组合

• 高增长/成长估值匹配组合：苏州科达、新坐标、星云股份、亚翔集成、荣泰健康、视源股份、洁美科技。
• 高估值的基本面优秀个股：精测电子、富瀚微、联合光电、三利谱、江丰电子、阿石创、光威复材、星网宇达、激智科技、国科微、东尼电子。
• 稀缺性组合：佩蒂股份、中宠股份、至纯科技、科锐国际、爱乐达。

关键信息

1. 次新股指数表现

• 本周次新股指数下跌1.05%，而其他主要指数均上涨。
• 本周三至周五次新股指数的日涨跌幅分别为-1.13%、+3.39%、-3.19%，整体呈下跌趋势。

2. 新股行业分布

• 近六个月上市新股发行数量居前五的行业为：化工（15家）、电子（11家）、汽车（9家）、机械设备（8家）、计算机（7家）。
• 按募集资金总规模排序前五为：非银金融（90亿）、电子（90亿）、食品饮料（63亿）、公用事业（61亿）、化工（58亿）。
• 按平均融资金额排序前五为：非银金融（45亿）、传媒（27亿）、银行（25亿）、食品饮料（21亿）、商业贸易（19亿）。

3. 重点个股分析

• 欣锐科技：

  • 专注新能源汽车车载电源领域，提供整体解决方案。
  • 2014年至2017年营收分别为1.1/3.5/5.9/4.9亿元，YOY分别为230%/69%/-16%。
  • 2014年至2017年归母净利润分别为0.1/0.9/1.3/0.9亿元，YOY分别为654%/37%/-28%。
  • 募集资金用于新能源汽车车载电源产业化、研发中心扩建及补充营运资金。

• 药明康德：

  • 国内医药研发领军企业，提供全方位新药研发服务。
  • 2014年至2017年营收分别为41.4/48.8/61.2/77.7亿元，YOY分别为18%/25%/27%。
  • 2014年至2017年归母净利润分别为4.6/3.5/9.8/12.3亿元，YOY分别为-24%/179%/26%。
  • 募集资金用于扩建药物安全评价中心、化学研发实验室、美国cGMP工厂等。

• 深信服：

  • 国内信息安全领域的领导者，主要产品包括上网行为管理、VPN、防火墙。
  • 2014年至2017年营收分别为9.5/13.2/17.5/24.7亿元，YOY分别为39%/33%/41%。
  • 2014年至2017年归母净利润分别为2.3/3.3/2.6/5.7亿元，YOY分别为42%/-22%/123%。
  • 募集资金用于网络安全和云计算产品研发。

附录：推荐组合概览

其他信息

• 证券分析师：马晓天（A0230516050002）、任慕华（A0230517070002）。
• 研究支持：张滔（A0230517070001）。
• 联系人：施鑫展（shixz@swsresearch.com）。
• 机构销售团队联系人：上海陈陶（021-23297221）、北京李丹（010-66500610）、深圳胡洁云（021-23297247）。
• 法律声明：本报告仅供申万宏源证券研究所有限公司客户使用，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。

以上为报告的核心内容、主要观点及关键信息的详细总结。