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市场研报总结：玉米与淀粉周度分析

一、核心内容概述

本报告为瑞达研究院发布的农产品组谷物期货周报，时间范围为2021年4月2日，主要分析玉米和玉米淀粉的市场走势、多空因素、持仓变化及未来策略。报告结合期货与现货价格、基差、合约价差、天气预报、养殖数据等，全面评估市场情绪与价格趋势。

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二、玉米市场分析

1. 周度数据

观察角度	名称	3月26日周五	4月2日周五	涨跌
期货	收盘（元/吨）	2713	2603	-110
期货	持仓（手）	510313	493278	-17035
期货	前20名净持仓	-7331	26520	+33851
现货	锦州港玉米（元/吨）	2760	2710	-50
现货	基差（元/吨）	47	107	+60

2. 多空因素分析

利多因素：

• 产地潮粮售粮进入尾声，贸易商对后市仍存看涨预期。
• 部分地区直属库轮换粮开始收购，价格处于高位，支撑玉米价格。

利空因素：

• 深加工企业库存充足，打压现货收购价格。
• 天气好转，存储难度加大，售粮意愿增强，现货价格回落。
• 非洲猪瘟疫情持续发酵，养殖户出栏积极，饲料需求预期减少。

3. 周度观点与策略

• 现货价格持续下跌，东北部分贸易商担忧情绪加重，陆续出粮。
• 期货市场空头氛围仍占优势，玉米2105合约价格下跌，净空持仓转为净多持仓。
• 建议玉米2105合约2720附近空单继续持有或逐渐向2109合约转移。
• 基差走强，显示期货价格与现货价格的偏离度扩大，市场情绪偏空。

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三、玉米淀粉市场分析

1. 周度数据

观察角度	名称	3月26日周五	4月2日周五	涨跌
期货	收盘（元/吨）	3237	3134	-103
期货	持仓（手）	104281	111352	+7071
期货	前20名净持仓	10379	20072	+9693
现货	吉林四平淀粉（元/吨）	3600	3400	-200
现货	基差（元/吨）	363	266	-97

2. 多空因素分析

利多因素：

• 无明确利多因素提及。

利空因素：

• 原料玉米价格下跌，给淀粉市场带来利空氛围。
• 需求不佳，企业走货缓慢，市场挺价情绪受抑。
• 现货价格持续下调，拖累期货盘面回落。

3. 周度观点与策略

• 淀粉价格持续趋弱运行，短期维持高报低走态势。
• 期货市场空头氛围占据优势，淀粉2105合约价格下跌，净多持仓增加。
• 建议短期淀粉2105合约逢高抛空。
• 基差走弱，显示期货价格与现货价格的偏离度缩小，市场情绪偏空。

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四、关键市场数据

1. 全国玉米现货均价：截至4月1日，报2884.17元/吨，较上周同期下跌31.45元/吨。
2. 玉米期价与现价基差：报+258元/吨。
3. 玉米2105-2109合约价差：报+8元/吨。
4. 豆粕2105-玉米2105合约价差：报+755元/吨，处于历史同期较低水平。
5. CS2105-C2105合约价差：报+531元/吨，为历史同期最高水平。
6. 黄玉米注册仓单量：截至4月2日，为0手。
7. 玉米淀粉注册仓单量：截至4月1日，为0手，较上周减少2627手。
8. 玉米淀粉2105-2109合约价差：报+29元/吨，处于历史同期较高水平。
9. 玉米酒精企业开机率：本周为59.01%，较上周回升2.11个百分点。
10. DDGS产出量：本周为106687吨，较上周增加3800吨。
11. 生猪存栏：截至3月末，全国生猪存栏为13642170头，较2月末增加1.06%，同比增加33.7%。
12. 生猪养殖利润：自繁自养生猪养殖利润为981.69元/头，外购仔猪养殖利润为-336.77元/头。

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五、总结与建议

核心观点：

• 玉米与淀粉价格均承压下行，空头氛围占据主导。
• 玉米市场支撑因素：潮粮售粮尾声、直属库轮换粮高位收购。
• 淀粉市场压力：原料玉米价格下跌、需求疲软、现货价格持续下调。
• 合约价差变化：玉米2105合约净空持仓转为净多持仓，淀粉2105合约净多持仓增加，显示市场情绪偏向空头。
• 天气因素：部分地区出现降雨或降雪，可能影响储存与运输，加剧现货价格波动。

策略建议：

• 玉米：建议持有2105合约空单，或逐步向2109合约转移。
• 淀粉：短期逢高抛空，关注市场情绪变化与现货价格走势。

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数据来源：瑞达研究院、Wind、天下粮仓、中国饲料行业信息网
报告发布单位：瑞达期货股份有限公司
联系人：王翠冰
从业资格证号：F3030669
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