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报告摘要

市场研报总结：玉米与淀粉周报（2021年11月26日）

一、核心内容概览

本报告为瑞达研究院发布的农产品组玉米与淀粉期货周报，分析了近期玉米及玉米淀粉市场的价格走势、持仓变化、多空因素及市场策略。报告指出，玉米与淀粉价格整体呈现回落趋势，但部分支撑因素仍存在，市场短期走弱预期增强，建议投资者暂且观望。

二、玉米市场分析

1. 周度数据

观察角度	名称	11月19日周五	11月26日周五	涨跌（元/吨）
期货 2201合约	收盘	2705	2648	-57
期货 2201合约	持仓（手）	731842	608963	-122879
期货 2201合约	前20名净持仓	-89900	-33586	+56314
现货	锦州港玉米	2610	2600	-10
现货	基差	-95	-48	+47

2. 多空因素分析

利多因素：

美国农业部出口有所好转，乙醇需求强劲；
进口玉米拍卖成交率良好，市场采购热情回暖；
收获和烘干成本增加。

利空因素：

巴西首茬玉米播种进度快，丰产预期增强；
现货价格回落；
雪后回温，潮粮不易长期存放，集中上市局面或将重现。

3. 周度观点策略总结

玉米期价震荡回落，净空持仓大幅减少，显示市场走弱预期减弱；
现货价格小幅回落，基差有所回升；
由于巴西产量预期上升及现货价格承压，玉米市场短期仍面临走弱压力；
建议暂且观望，等待进一步市场信号。

三、玉米淀粉市场分析

1. 周度数据

观察角度	名称	11月19日周五	11月26日周五	涨跌（元/吨）
期货 2201合约	收盘	3252	3170	-82
期货 2201合约	持仓（手）	125595	113496	-12099
期货 2201合约	前20名净持仓	-8835	-5418	+3417
现货	吉林四平淀粉	3600	3500	-100
现货	基差	348	330	-18

2. 多空因素分析

利多因素：

淀粉市场现货价格较为坚挺，基差持续偏高；
淀粉库存处于历史同期偏高水平，显示市场供需关系偏紧。

利空因素：

下游采购放缓，导致库存压力增加；
淀粉价格高位回落，期价走弱。

3. 周度观点策略总结

淀粉期价震荡收跌，净持仓小幅减少，显示市场回落预期减弱；
现货价格坚挺，基差偏高，对盘面有所提振；
库存压力增加，导致淀粉价格回落幅度大于玉米；
建议暂且观望，关注库存变化及下游需求动向。

四、市场数据与趋势

全国玉米现货均价：2755.88元/吨，周环比上涨10.98元/吨。
玉米期价与现价基差：+112元/吨。
玉米2201-2205合约价差：-31元/吨。
豆粕2201-玉米2201合约价差：+568元/吨，处于历史最低水平。
玉米淀粉现货价格：山东3650元/吨，吉林3500元/吨。
淀粉期价与现价基差：+317元/吨，周环比+87元/吨。
淀粉2201-2203合约价差：+52元/吨，较上周有所增加。
玉米淀粉加工利润：山东+265.38元/吨，河南+446.24元/吨，内蒙古+585.93元/吨。
玉米酒精加工利润：吉林+79.96元/吨，黑龙江+152.85元/吨，河南-1.11元/吨，全国平均+41.82元/吨。
玉米淀粉注册仓单：5914手，处于同期最高水平。
玉米注册仓单：37235手，处于同期中等水平。

五、其他相关数据

生猪存栏量：截至9月末，生猪存栏量为43764万头，较8月末增加2.2%，同比增加18.16%；
生猪养殖利润：自繁自养利润为173.76元/头，外购仔猪利润为+320.40元/头；
南北港口库存：南方港口库存16.00万吨，周环比+42.86%，同比-77.47%；北方港口库存134.00万吨，周环比-0.70%，同比-60.82%。

六、市场展望与建议

玉米与淀粉期价短期走弱，但支撑因素仍存在，如乙醇需求、进口拍卖成交率及成本增加；
库存压力对价格形成一定牵制，尤其淀粉库存处于历史偏高水平；
建议投资者短期观望，等待市场进一步明朗。

七、报告发布信息

撰写人：农产品小组王翠冰
期货投资咨询证号：Z0015587
联系方式：0595-86778969 / 微信号：Rdqhyjy
数据来源：瑞达研究院、Wind、布瑞克、中国粮油商务网、中国饲料行业信息网等。

八、免责声明

本报告基于公开可获得资料编制，力求准确可靠，但对信息的准确性及完整性不作任何保证。据此投资，责任自负。报告不构成个人投资建议，客户应根据自身情况审慎决策。未经授权，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。

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