2017-电子元件行业：关注下半年国产机新品密集发布机遇_20页-1mb

电子元件行业分析报告总结

核心内容

本报告聚焦于2017年下半年电子元件行业的发展趋势，重点分析了消费电子、LED、半导体、PCB、汽车电子等领域的市场动态与投资机会。报告指出，随着国产手机品牌创新升级，电子行业迎来新的增长点，同时全球半导体与LED产业的布局也对国内企业带来新的机遇。

主要观点

1. 消费电子创新趋势

• 全面屏：成为智能手机发展的主流趋势，如华为Mate10、小米MIX等，屏占比大幅提升，屏幕材质以OLED和LCD为主。
• 双摄与3D成像：双摄技术在旗舰机型中普及，3D成像技术则为人脸识别、虹膜识别等提供支持，提升拍照体验。
• 快充与玻璃盖板：快充技术成为厂商升级重点，玻璃盖板（尤其是3D玻璃）是未来趋势，蓝思科技等企业受益明显。
• VR/AR：华硕推出Zenfone AR手机，集成谷歌Project Tango系统，为VR/AR市场带来新的发展契机。
• 指纹识别：高通推出新一代指纹识别技术，支持OLED屏幕、玻璃和金属材质，推动手机安全与用户体验提升。

2. LED行业分析

• 政府补贴依赖：LED企业普遍依赖政府补助，但随着行业成熟，补贴逐渐减少，企业需依靠技术创新提升竞争力。
• OLED产能瓶颈：目前三星几乎垄断OLED市场，国内厂商如京东方、天马虽已投产，但产能尚未形成规模。
• 国产替代机遇：随着OLED产能瓶颈显现，LCD成为部分厂商的替代选择，同时LED行业向柔性屏幕、可穿戴设备等方向拓展。

3. 半导体行业趋势

• 技术壁垒高：半导体行业技术门槛高，三星等企业持续投资，推动行业发展。
• 国产替代空间大：国内半导体设备厂商供应能力不足，未来有望通过技术突破实现替代。
• SiC技术布局：扬杰科技布局SiC业务，通过与建广资产合作拓展产业链，提升竞争力。

4. PCB与汽车电子

• PCB板块机会：景旺电子、胜宏科技等企业受益于汽车电子等新领域的拓展。
• 汽车电子需求增长：随着Tesla Model 3下线，汽车电子成为新的增长点，法拉电子值得关注。

关键信息

• 市场表现：本周电子板块指数上涨1.85%，跑赢沪深300指数2.15%，行业整体向好。
• 重点企业：蓝思科技、大族激光、艾华集团、歌尔股份、精测电子、三安光电、扬杰科技、德赛电池、欣旺达等企业被重点看好。
• 投资建议：行业评级为“看好”，公司评级包括“买入”、“增持”、“中性”等，具体需根据公司表现判断。
• 风险提示：国产新机创新跟进不及预期；相关零部件厂商供应不及预期。

行业热点

半导体

• 三星电子全球最大规模半导体生产线投产，生产第四代64位V-NAND，月产能达20万片，预计2017年存储器行业收入将增长32%至1040亿美元。

LED

• 政府补助成为LED企业发展的重要支撑，但部分企业存在严重依赖性，需加快技术革新。

VR/AR

• 华硕Zenfone AR手机支持谷歌Project Tango系统，推动VR/AR市场发展，预计2018年大陆VR市场规模将突破百亿元。

消费电子

• 高通推出新一代指纹识别技术，支持OLED、玻璃和金属材质，2018年上半年商用化。

重点关注标的

• 蓝思科技：受益于OLED屏趋势，3D玻璃替代2.5D玻璃，未来增长可期。
• 大族激光：切入国产OLED供应链，布局汽车与航空航天领域，业绩有望爆发。
• 艾华集团：全球领先的铝电解电容企业，有望进入全球顶级消费电子企业供应链。
• 三安光电：国内LED龙头企业，化合物半导体业务布局5G等市场。
• 扬杰科技：SiC业务布局成型，与建广资产合作，拓展产业链。
• 德赛电池：手机电池容量提升，双电芯设计优势明显，业绩持续增长。
• 欣旺达：消费锂电强者，布局动力锂电，与国金汽车等合作。
• 精测电子：检测设备受益于OLED产业，AOI设备覆盖Array、Cell、Module三大制程。

投资评级说明

• 行业评级：看好（相对表现优于市场）。
• 公司评级：买入（相对大盘涨幅大于10%）、增持（相对大盘涨幅在5%~10%之间）、中性（相对大盘涨幅在-5%~5%之间）、减持（相对大盘涨幅小于-5%）。

联系方式

• 分析师：莫文宇、杨洋、王平阳、周迪
• 联系方式：
  • 莫文宇：(8627)65799824，mowy@cjsc.com.cn
  • 杨洋：(8627)65799824，yangyang4@cjsc.com.cn
  • 王平阳：(8621)68752215，wangpy2@cjsc.com.cn
  • 周迪：(8627)65799824，zhoudi1@cjsc.com.cn

重要声明

• 长江证券股份有限公司具有证券投资咨询业务资格，报告内容基于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。
• 报告版权为长江证券所有，未经书面许可，不得翻版、复制和发布。