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创业板指继续领跑，PE已达60%分位数--全球估值观察系列九

核心内容概览

本报告分析了全球及A股市场在2022年6月24日前的指数涨跌幅、估值水平及行业表现。重点突出创业板指的强势表现及估值位置，同时对全球主要市场和行业的涨跌情况进行汇总，并提示相关风险。

全球市场表现

指数涨跌幅

• 本周涨幅最高：俄罗斯RTS (+7.6%)，纳斯达克指数 (+7.5%)
• 本周涨幅最低：德国DAX (-0.1%)，台湾加权指数 (-2.2%)
• 年初至今涨幅最高：英国富时100 (-2.4%)，上证指数 (-8.0%)
• 年初至今涨幅最低：韩国综合指数 (-20.5%)，纳斯达克指数 (-25.8%)

估值分位数

• PE历史分位最高：道琼斯工业指数 (71.2%)，对应估值20.1倍
• PE历史分位最低：台湾加权指数 (0.0%)，对应估值11.0倍
• PB历史分位最高：道琼斯工业指数 (92.3%)，对应估值5.9倍
• PB历史分位最低：恒生指数 (5.4%)，对应估值1.0倍

A股市场表现

指数涨跌幅

• 本周涨幅最高：创业板指 (+6.3%)，深证成指 (+2.9%)
• 本周涨幅最低：中证500 (+0.8%)
• 年初至今涨幅最高：A股指数 (-8.0%)，科创50 (-21.2%)
• 年初至今涨幅最低：中证500 (-13.5%)，万得全A (-11.0%)

估值分位数

• PE历史分位最高：深证成指 (60.5%)，创业板指 (59.7%)
• PE历史分位最低：中证500 (8.6%)
• PB历史分位最高：创业板指 (77.0%)，对应估值6.8倍
• PB历史分位最低：中证500 (6.7%)，对应估值1.8倍

A股行业表现

本周涨跌幅

• 涨幅最高：电力设备及新能源 (+7.9%)，汽车 (+6.2%)
• 跌幅最深：煤炭 (-5.8%)，电子 (-25.9%)
• 行业PE历史分位最高：电力及公用事业 (95.9%)，对应估值58.7倍
• 行业PE历史分位最低：石油石化 (2.6%)，对应估值10.1倍
• 行业PB历史分位最高：消费者服务 (82.8%)，对应估值5.6倍
• 行业PB历史分位最低：通信 (0.5%)，对应估值1.3倍

港股行业表现

本周涨跌幅

• 涨幅最高：医疗保健 (+10.3%)，日常消费 (+6.6%)
• 跌幅最深：能源 (-4.2%)，信息技术 (-5.5%)
• PE历史分位最高：可选消费 (94.4%)，对应估值88.4倍
• PE历史分位最低：材料 (0.6%)，对应估值6.6倍

美股行业表现

本周涨跌幅

• 涨幅最高：非必需消费 (+8.2%)，医疗 (+8.1%)
• 跌幅最深：能源 (-1.6%)，通信设备 (-4.9%)
• PE历史分位最高：公共事业 (49.0%)，对应估值20.1倍
• PE历史分位最低：材料 (0.4%)，对应估值13.9倍

其他资产表现

全球国债

• 收益率变化：中国上涨2.3BP，欧元区下跌29.4BP
• 年初至今变化：澳大利亚上涨218.0BP，中国上涨2.2BP

国内债券

• 表现最好：中证转债 (+0.2%)
• 表现最差：中债-国债 (-0.1%)

大宗商品

• 涨幅最好：DCE生猪 (+1.2%)
• 跌幅最深：CZCE棉花 (-11.9%)，NYMEX天然气 (-10.6%)

汇率变化

• 涨幅最大：瑞郎 (+0.4%)
• 跌幅最大：澳元 (-1.2%)
• 年初至今涨幅最好：美元 (+5.0%)
• 年初至今跌幅最好：日元 (-10.2%)

风险提示

• 无风险利率上行
• 宏观经济大幅波动
• 产业政策风险
• 市场波动超预期
• 全球资本回流美国超预期
• 中美博弈超预期
• 通胀超预期

总结

• 创业板指本周涨幅显著，达到6.3%，且PE历史分位数达59.7%，处于较高位置。
• 全球市场中，俄罗斯RTS和纳斯达克指数表现最佳，而韩国综合指数表现最差。
• A股市场整体上涨，其中成长和消费风格表现突出，但大金融板块如银行、非银金融估值处于历史低位。
• 港股行业中，医疗保健和可选消费PE分位数较高，而材料估值较低。
• 美股行业中，非必需消费和医疗板块涨幅较大，但能源板块表现不佳。
• 大宗商品整体下行，棉花和天然气跌幅显著。
• 全球汇率中，瑞郎表现最佳，澳元延续下跌趋势。