20230427-山西证券-何氏眼科-301103.SZ-疫情影响渐消退_眼健康医疗服务加速恢复_5页_411kb

何氏眼科（301103SZ）股票研究报告总结

公司概况
何氏眼科是一家提供医疗服务的公司，专注于眼健康领域。股票代码为301103SZ。近年受疫情影响，业务面临挑战。

2022年业绩表现

• 营业收入同比下降7.4%，净利润下降61.55%，主要由于疫情反复、信息化投资和人才引进增加成本。
• 门诊量同比增长，非手术治疗、玻璃体视网膜诊疗和屈光手术服务收入占比提升。

2023年第一季度业绩复苏

• 营业收入同比增长26.91%，净利润增长117.82%，经济复苏带动医疗消费需求。
• 毛利率和净利率显著提升，分别增长6.89和7.54个百分点，盈利能力改善。

未来预测

• 预计2023-2025年营业收入年均增速28.9%，净利润增速33.3%。
• EPS预计分别为0.98元、1.27元、1.69元，对应PE分别为44.4倍、34.2倍、25.7倍，维持“增持-B”评级。

风险提示
主要风险包括宏观环境变化、行业监管政策调整、医疗纠纷和业务扩张管理风险。

财务数据摘要

• 核心财务指标显示毛利率稳定在41%左右，净利率约11%，ROE近年波动。

投资建议
基于业绩复苏和增长率，维持增持评级，建议投资者关注长期可持续发展。