20240508-山西证券-何氏眼科-301103.SZ-疫后需求释放驱动2023业绩增长_高基数拖累2024Q1同比增速_5页_425kb

何氏眼科（301103SZ）发布2023年年报及2024一季报。2023年公司营收同比增长2407%，净利润增长9499%，疫情后手术需求释放是关键驱动因素，但2024Q1受高基数影响业绩出现下滑。

2023年各业务收入均实现大幅增长，尤其是屈光不正手术和白内障诊疗业务。公司坚持“1+N”市场拓展战略，辽宁省外收入占比提升至520%。同时，公司研发投入持续加大，获基因治疗药物突破性进展，并与多家海外机构建立合作。

基于业绩恢复和市场前景，研究机构维持“增持-B”评级，预计2024-2026年营收增速保持在18%-23%区间，利润增速亦维持高位，当前估值PE约490X，存在估值修复空间。

主要风险包括宏观环境变化、行业监管政策调整、医疗纠纷及管理扩张风险。