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2022-12-29甲醇早报总结

核心内容概述

2022年12月29日的甲醇早报对国内甲醇市场进行了全面分析，涵盖价格走势、库存变化、供需情况、生产利润、装置检修等多方面内容。整体来看，甲醇市场在年末需求疲软的背景下，表现较为清淡，短期预计维持震荡走势。

主要观点

市场走势

• 甲醇2305合约：近期国内甲醇市场整体下滑，短期趋势或继续延续，需警惕贸易商低价转单冲击。
• 港口表现：港口甲醇价格随期货波动，但受运力限制及消费地高库存影响，基本面表现欠佳。
• 现货价格：12月28日江苏甲醇现货价为2620元/吨，基差为54元/吨，现货升水期货。
• 库存变化：截至12月22日，华东、华南港口社会库存总量为39.2万吨，较上周下降1.24万吨；沿海地区可流通货源为21.95万吨，较上周增加0.97万吨。

供需分析

• 需求端：年末弱需求对市场交易放量形成压制，甲醛、醋酸等传统下游产品需求疲软，部分板厂或提前放假。
• 供应端：部分检修装置重启预期下，甲醇供应有所增加，但整体仍偏宽松。
• 检修情况：本周国内甲醇生产企业检修损失量约282,230吨，涉及产能2370万吨，占全国产能的24.3%。

关键信息

基差与价差

• 基差：12月28日基差为54元/吨，较前值下降6元/吨。
• 进口价差：进口成本为2598元/吨，进口价差为22元/吨，较上周上升36元/吨。
• 价差结构：
  • 江苏-鲁南价差为360元/吨，较前值下降10元/吨。
  • 江苏-河北价差为395元/吨，较前值上升60元/吨。
  • 江苏-内蒙古价差为705元/吨，较前值上升15元/吨。
  • 中国-东南亚价差为-65元/吨，维持不变。

期货市场

• 期货收盘价：12月28日甲醇期货收盘价为2566元/吨，较前值上涨16元/吨。
• 仓单与预报：12月28日甲醇仓单为2505张，较前值无变化；有效预报为0张，无变化。

生产利润

• 煤制甲醇：利润为-1306元/吨，较前值下降105元/吨。
• 天然气制甲醇：利润为-1110元/吨，较前值下降100元/吨。
• 焦炉气制甲醇：利润为-225元/吨，较前值下降125元/吨。
• 甲醛：利润为-90元/吨，较前值上升56元/吨；负荷为22.96%，较上周下降1.08%。
• 二甲醚：利润为1181元/吨，较前值上升178元/吨；负荷为20.16%，较上周下降0.78%。
• 醋酸：利润为759元/吨，较前值下降219元/吨；负荷为78.63%，较上周下降0.80%。
• MTO：利润为-1184元/吨，较前值下降412元/吨；负荷为69.21%，较上周上升0.59%。

检修状况

国内装置检修

• 西北地区：
  • 包钢庆华：已恢复，半负荷运行。
  • 赤峰博元：故障停车，计划12月重启，但推迟。
  • 青海中浩：限气停车，预计明年3月重启。
  • 新疆众泰：计划12月18日开车。
  • 新疆广汇：降负运行，已陆续恢复。
  • 内蒙博源：限气停车，预计明年3月重启。
  • 咸阳石油化工：限气停车。
• 华北地区：
  • 悦安达：疫情导致停车，已恢复，负荷一般。
  • 山西亚鑫：焦炉尾气不足停车，已恢复，继续提负。
  • 山西永鑫一期：负荷一般。
  • 山西天源：疫情导致停车。
  • 河北峰煤：停车检修。
  • 唐山中润：环保限产降负。
• 华中地区：
  • 鹤煤：成本问题导致停车。
  • 中原大化：7月初成本问题停车。
• 华东地区：
  • 安徽临涣：停车检修。
  • 安徽昊源：成本问题导致停车。

国外装置检修

• 伊朗：
  • ZPC：一套装置恢复，另一套停车。
  • Marjan：11月8日停车，暂未重启。
  • Kaveh：12月初停车，暂未恢复。
• 沙特：
  • Ar-Razi：装置运行平稳。
  • IMC：装置运行平稳。
• 阿曼：
  • OMC：装置运行平稳。
  • Salaha：装置运行平稳。
• 马来西亚：
  • Petronas：装置运行平稳。
• 印尼：
  • Kaltim：12月12日停车检修40-50天。
• 美国：
  • YCI：12月初停车，暂未恢复。
  • Natgasoline：装置运行平稳。
  • Methanex：装置运行平稳。
• 新西兰：
  • Methanex：装置运行平稳。
• 特立尼达：
  • MHTL：装置运行平稳。
  • Methanex：装置运行平稳。
• 委内瑞拉：
  • Metor & Supermethanol：装置运行平稳。

风险提示

• 需求端：年末需求疲软，对市场交易放量形成压制。
• 供应端：部分检修装置重启预期下，供应显充裕。
• 宏观因素：海外加息预期可能继续压制国内需求。
• 价格波动：需警惕贸易商低价转单对市场的影响。

投资建议

• 短线操作：建议在2540-2580元/吨区间操作。
• 长线观望：当前市场供需弱化，建议投资者保持观望态度。

数据来源

• 国内数据：金联创
• 国际数据：金联创

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