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每日晨报总结（2022年12月29日）

核心内容概述

本日晨报聚焦于2023年1月起的政策调整及行业展望，涵盖多个领域，包括疫情防控、经济政策、银行业与建筑行业。内容主要围绕中央经济工作会议精神，分析政策对相关行业的影响，并提出投资建议。

重要政策动态

• 疫情防控政策优化：
  2023年1月8日起，中国将取消入境人员全员核酸检测，并不再定义入境高风险航班，同时取消入境航班75%客座率限制。此外，香港计划于1月15日前取消社交距离措施和所有入境强制核酸检测，逐步恢复通关。

• 经济政策方向明确：
  中央经济工作会议强调稳增长、稳就业、稳物价，保持财政政策加力提效，货币政策精准有力，引导金融机构支持小微企业、科技创新和绿色发展。同时，房地产行业风险化解持续推进，房企再融资重启，有助于改善房建回款。

• 市场信心提振：
  政策层面积极信号频出，提振市场信心，扩大国内有效需求，为多个行业带来发展机遇。

行业分析与投资建议

银行业

主要观点

• 2022年11月经济数据偏弱，社融和信贷回落，但企业贷款结构优化，中长期贷款保持增长。
• 稳增长政策有望延续，利好银行资产端。
• 风险化解力度不减，房地产市场平稳发展，有助于改善银行经营环境。
• 抑制银行估值的因素基本出清，向上修复空间打开。

投资建议

• 推荐：银行板块估值性价比高，配置价值凸显。
• 关注个股：
  • 中小行：宁波银行（002142）、成都银行（601838）、江苏银行（600919）
  • 股份行：招商银行（600036）、兴业银行（601166）

风险提示

• 宏观经济增速不及预期，可能影响银行资产质量。

建筑行业

主要观点

• 2023年建筑行业以“稳”为主，加快实施“十四五”重大工程，稳增长政策持续发力。
• 基建投资维持稳中有升趋势，广义基建投资增速有望达到5.23%。
• 中国特色估值体系构建，推动低估值建筑国企估值提升。
• 房企再融资重启，有利于改善房建回款，带动相关企业业务增长。

投资建议

• 推荐：基建和房建投资机会显著，建筑行业估值有望提升。
• 重点推荐：
  • 基建类：中国铁建（601186.SH）、中国建筑（601668.SH）、中国中铁（601390.SH）、中国电建（601669.SH）、中国交建（601800.SH）、中国能建（601868.SH）、中国中冶（601618.SH）、上海建工（600170.SH）
  • 其他关注：隧道股份（600820.SH）、粤水电（002060.SZ）、山东路桥（000498.SZ）、安徽建工（600502.SH）、华设集团（603018.SH）、浙江交科（002061.SZ）、设计总院（603357.SH）、鸿路钢构（002541.SZ）、金螳螂（002081.SZ）、勘设股份（603458.SH）

风险提示

• 固定资产投资下滑的风险
• 应收账款回收下降的风险

评级标准简述

• 行业评级：

  • 推荐：行业指数超越基准指数平均回报20%及以上
  • 谨慎推荐：行业指数超越基准指数平均回报
  • 中性：行业指数与基准指数平均回报相当
  • 回避：行业指数低于基准指数平均回报10%及以上

• 公司评级：

  • 推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上
  • 谨慎推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报10%-20%
  • 中性：公司股价与分析师所覆盖股票平均回报相当
  • 回避：公司股价低于分析师所覆盖股票平均回报10%及以上

分析师信息

• 分析师：周颖
• 行业：食品饮料行业分析师
• 背景：清华大学本硕，2007年进入证券行业，2011年加入银河证券研究院，具有多年消费行业研究经验。

免责声明

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