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格林大华期货螺纹早报总结（20221229）

核心内容

格林大华期货发布的螺纹钢早报指出，当前钢材市场处于“低产量、低库存、低需求”的状态，整体基本面偏弱。然而，政策层面的持续利好刺激了市场情绪，推动价格维持高位震荡走势。报告提醒投资者在当前环境下需谨慎对待高位追多操作，防范价格回落风险，并关注政策预期是否能够转化为实际需求。

主要观点

• 市场现状：螺纹钢市场整体处于低产量、低库存、低需求的状态，基本面支撑较弱。
• 政策影响：全国及多地政府密集出台经济工作会议，强调扩大内需、加快重大项目建设，政策利好对市场情绪形成积极影响。
• 供应端变化：短流程企业开始停产，年前开工率将快速下降，供应端收缩明显。
• 需求端风险：小年前停工项目比例接近40%，春节期间不停工项目仅占7%，需求端存在较大不确定性，主要受人员返乡、资金不足及项目工期不紧张等因素影响。
• 投资建议：当前市场处于高位震荡状态，建议投资者谨慎持有或减持低位多单，避免追高风险。

关键信息

利多因素

• 政策利好：全国发展和改革工作会议强调稳增长、稳就业、稳物价，提振市场信心，扩大国内有效需求。
• 经济工作会议：多地召开经济工作会议，明确将扩大内需作为2023年经济工作的重点，加快项目投资和创新消费场景。
• 供应收缩：短流程企业逐步进入停产状态，年前开工率将迅速回落，供应量明显减少。

利空因素

• 需求疲软：小年前停工项目比例接近40%，春节期间不停工项目仅占7%，显示需求端疲软。
• 房地产政策影响：尽管前期房地产政策利好不断，但在“房住不炒”方针下，政策落地效果和市场反应仍需观察。
• 成交数据：上一交易日全国237家主流贸易商建材成交10.09万吨，显示市场活跃度不高。

风险提示

• 需求变化：春节前项目停工比例上升，可能对螺纹钢需求形成压制。
• 环保限产：环保政策趋严可能导致生产受限，影响供应。
• 成本波动：原材料成本变化可能对钢企利润产生影响，进而影响价格走势。

投资建议

• 当前螺纹钢价格处于高位震荡状态，市场情绪受政策利好支撑。
• 投资者应谨慎操作，避免在高位追多，可考虑持有或减持低位多单。
• 后期需密切关注政策落地效果、需求变化及成本波动情况，以判断价格走势。

免责声明

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• 报告内容不构成任何投资建议或买卖出价，投资风险由投资者自行承担。
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研究员信息

• 研究员：韩静
• 联系电话：010-56711831
• 从业资格：F0272020
• 投资咨询：Z0011863