20210517-山西证券-汽车行业周报_4月新能源乘用车批发销量同比增长214__14页_1mb

汽车行业周报总结 (20210510-20210516)

核心内容概览

• 行业整体表现：上周汽车行业涨幅为3.24%，在中信一级30个行业中排名第24位。
• 细分行业表现：乘用车涨幅最高，达到8.30%；摩托车及其他行业跌幅最大，为-3.68%。
• 概念板块表现：智慧停车和共享汽车分别以7.28%和6.52%的涨幅领先，吉利概念和锂电池行业分别以-2.76%和0.36%的跌幅落后。
• 个股表现：长安汽车以37.70%的涨幅位居榜首，拓普集团以-14.71%的跌幅垫底。
• 行业估值情况：截至2021年5月14日，汽车行业PE(TTM)为31.52，新能源汽车PE(TTM)为49.43。

主要观点

• 新能源汽车持续增长：4月新能源乘用车批发销量同比增长214%，显示出强劲的增长势头。
• 行业趋势：燃油车销量增速放缓，但新能源汽车保持高速增长，成为行业发展的主要驱动力。
• 市场机会：自主品牌新车密集发布，优质车型有望带来超预期销量，建议关注核心零部件企业、频繁发布新车的乘用车公司以及MEB产业链相关企业。
• 政策支持：工信部等三部门调整免征车辆购置税新能源汽车产品技术要求，插电式混合动力乘用车纯电动续驶里程要求不低于43公里。
• 国际合作与转型：通用汽车和大众汽车均发布相关战略，计划在2025年前推出大量纯电动车产品，推动行业向电动化转型。

关键信息

行业动态

1. 通用汽车财报：2021年一季度净利润30亿美元，计划2025年推出30款纯电动车。
2. 中国汽车品牌发展：中国汽车企业首席品牌官联席会正式成立，推动品牌向上发展。
3. 数据安全规定：国家网信办发布《汽车数据安全管理若干规定（征求意见稿)》，明确汽车数据管理要求。
4. 换电模式试点：全国范围内首次开展新能源汽车换电模式应用试点，鼓励在公共领域先行。
5. 出口增长：1-4月我国出口汽车58.5万辆，同比增长83.3%。

投资建议

• 长期关注领域：

  • 整车龙头：市占率高、产品矩阵完善，如长城汽车、上汽集团、广汽集团等。
  • 高附加值零部件供应商：技术领先、海外业务恢复，如星宇股份、三花智控等。
  • 新能源及智能化产业链：特斯拉产业链、大众MEB平台、造车新势力等，受益于政策支持和产业需求。

• 短期关注标的：

  • 估值较低的核心零部件企业；
  • 新车发布频繁的乘用车公司；
  • MEB产业链相关企业。

风险提示

• 国内经济增长低于预期；
• 汽车销量不及预期；
• 海外新冠肺炎疫情持续蔓延。

行业要闻点评

• 通用汽车：一季度财报表现强劲，显示其在电动车和自动驾驶领域的布局加速。
• 品牌发展：CB20的成立有助于提升中国汽车品牌的全球竞争力。
• 数据安全：新规将加强汽车数据管理，对行业合规提出更高要求。
• 换电模式：全国试点将推动新能源汽车在公共领域的应用，促进电动车普及。
• 出口增长：汽车出口量大幅增加，显示中国车企在国际市场上的竞争力提升。

个股表现

• 涨幅前十：长安汽车、ST八菱、*ST猛狮、湘油泵、亚太股份、长安B、东风科技、ST海马、北汽蓝谷、模塑科技。
• 跌幅前十：拓普集团、永安行、科博达、春风动力、隆盛科技、旭升股份、华域汽车、ST庞大、广汇汽车、国机汽车。

估值情况

• 汽车行业PE(TTM)：31.52；
• 新能源汽车PE(TTM)：49.43。

分析师信息

• 分析师：张湃
• 执业登记编码：S0760519110002
• 联系方式：电话：0351-8686797；邮箱：zhangpai@sxzq.com
• 地址：太原市府西街69号国贸中心A座28层；北京市西城区平安里西大街28号中海国际中心七层
• 公司网址：http://www.i618.com.cn

投资评级说明

• 股票投资评级：

  • 买入：相对强于市场表现20%以上；
  • 增持：相对强于市场表现5%～20%；
  • 中性：相对市场表现在-5%～+5%之间波动；
  • 减持：相对弱于市场表现5%以下。

• 行业投资评级：

  • 看好：行业超越市场整体表现；
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平；
  • 看淡：行业弱于整体市场表现。

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