20230310-银河期货-航运周报_集装箱船航速降至十年最低_BDI继续大幅反弹_27页_1mb

航运周报总结

核心内容概览

本周航运市场呈现分化态势，集装箱运价指数（SCFI）环比下跌2.6%，而波罗的海干散货指数（BDI）则大幅反弹24.3%。整体来看，欧美运输需求疲软对集装箱运价形成压力，而干散货市场则因大船需求增加和投机情绪升温，运价表现强劲。

主要观点

集装箱航运市场

1. 运价表现

   • 本周SCFI集装箱运价指数为906.55，环比下降2.6%，同比下降80.4%。
   • 美西航线运价继续回落，上海-美西运价为1163美元/FEU，环比-3.1%；欧线运价维持稳定，上海-欧洲运价为865美元/TEU，环比持平。

2. 运力供需

   • 中东和东南亚斋月备货接近尾声，部分航线爆仓现象缓解，预计运价将回落。
   • 美国非农就业数据强劲，美联储加息预期升温，对集装箱运价形成下行压力。
   • 集装箱船闲置运力持续增加，截至3月10日达到141.8万TEU，同比上升59.4%，为近五年高位。

3. 运力结构变化

   • 集装箱船平均航速降至13.72节，为十年最低，表明运力过剩背景下船公司通过降低航速控制成本。
   • 美西航线因码头工人罢工担忧，部分货物转向美东航线，对美东运价形成支撑。

4. 出口数据

   • 1-2月中国出口金额5063亿美元，同比-6.8%，降幅收窄。
   • 对美出口金额同比-21.8%，对欧盟出口同比-12.2%，显示欧美需求疲软。

干散货航运市场

1. 运价表现

   • BDI指数本周均值为1337.2点，环比上涨24.3%，同比-48.8%。
   • BPI指数环比上涨8.9%，BCI指数上涨70.3%，BSI指数上涨3.5%。

2. 运力供需

   • 干散货港口拥堵指数有所缓解，截至3月10日为32.02%，环比下降0.3%。
   • 大船运价上涨带动小船运价同步上行，部分Cape型船因投机情绪选择抛锚等待运价上涨。

3. 主要货种运输情况

   • 铁矿石：巴西图巴朗至中国青岛运价上涨8.1%，澳大利亚丹皮尔至中国青岛运价上涨9.7%。
   • 煤炭：印尼萨马林达至中国广州运价上涨7.1%，俄罗斯煤炭发运量明显增加。
   • 粮食：巴西桑托斯至中国北方港口运价上涨1.4%，美湾密西西比河至中国北方港口运价微涨0.8%。

4. 进口数据

   • 1-2月中国进口铁矿石1.94亿吨，同比+7.3%。
   • 1-2月中国进口煤炭6064万吨，同比+70.8%。
   • 1-2月中国进口粮食2674万吨，同比+7%。

行情展望

1. 集装箱市场

   • 预计欧美需求持续疲软，集装箱运价将继续走弱。
   • 集装箱船闲置运力增加，叠加美联储加息预期升温，市场整体承压。

2. 干散货市场

   • 短期干散货运价维持高位，预计在天气好转和中国经济复苏带动下继续反弹。
   • 铁矿石方面，巴西雨季可能限制发运增量，国内钢厂利润仍处低位。
   • 煤炭方面，随着中国经济活动恢复和进口利润打开，发运量有望继续增长。
   • 粮食方面，阿根廷产量因干旱低于预期，但全球其他地区出口可能增加，需关注巴西大豆收获季发运情况。

关键数据一览

附录：数据来源

• SCFI数据：Clarksons，银河期货
• BDI、BPI、BCI、BSI数据：Wind，银河期货
• 铁矿石、煤炭、粮食运价数据：Wind，银河期货
• 集装箱船闲置运力、航速数据：Clarksons，银河期货
• 中国进出口数据：Wind，银河期货