20221014-银河期货-航运周报_美国CPI和PPI超预期_节后集装箱船闲置增加_26页_1mb

航运周报总结

核心内容概述

本周航运市场整体呈现运价下跌、运力供应增加和需求疲软的态势。美国CPI和PPI数据超预期，加剧了全球高通胀压力，同时节后外贸货源不足，进一步影响集装箱运价。干散货市场运价亦出现回落，但受季节性因素和部分区域需求支撑，预计短期内维持震荡走势。

主要观点与关键信息

一、集装箱航运市场

• 运价表现：

  • 本周SCFI指数环比下跌5.7%，其中上海-美西运价下跌12.5%，上海-欧洲运价下跌12.6%。
  • 运价同比跌幅均超过60%，显示市场整体承压。

• 运力需求：

  • 节后外贸货源需求持续走弱，10月上旬沿海八大枢纽港口集装箱吞吐量同比减少9.4%。
  • 内贸吞吐量同比增加24.44%，但整体仍受外贸拖累。

• 运力供应：

  • 国庆节后集装箱船闲置运力明显增加，截至10月11日，闲置运力达123万TEU，占比4.8%，创近五年同期新高。
  • 航司主动停航以应对运价下跌压力，预计未来几周运力削减将高于历史平均水平。

• 港口拥堵：

  • 全球集装箱港口拥堵指数略有回落，但英国和南非港口罢工持续，对供应链造成扰动。

• 行情展望：

  • 集装箱运价短期继续下跌，但航司停航将限制跌幅。
  • 干散货运价预计短期震荡，四季度或有反弹空间，但高度有限，需关注印尼降雨和钢厂限产情况。

二、干散货航运市场

• 运价表现：

  • 本周BDI指数环比下跌2.5%，BPI、BCI指数也出现不同程度下跌，BSI指数小幅上涨。
  • 所有干散货运价指数同比跌幅均超过50%，显示市场承压。

• 运力需求：

  • 粮食贸易量受美元走强和全球高通胀影响，预计未来几个月小麦贸易量减少5%-6%，玉米和豆粕减少2%-3%。
  • 密西西比河水位下降，导致美湾农产品发运受阻，粮食运价继续承压。
  • 煤炭方面，印尼因降雨导致发运受阻，国内电厂日耗下降，煤炭运价下跌。
  • 铁矿石运价小幅下跌，但国内疫情导致废钢用量减少对铁矿需求形成支撑。

• 运力供应：

  • 干散货发运量减少，港口拥堵情况有所缓解，但部分区域仍存在供应瓶颈。

• 行情展望：

  • 干散货运价短期维持震荡，四季度可能因旺季支撑出现反弹，但高度有限。
  • 关注印尼降雨对煤炭供应的影响及钢厂限产情况。

关键数据一览

重点事件追踪

• 美国CPI与PPI超预期：

  • 9月核心CPI同比上涨6.6%，创近40年新高。
  • 9月PPI同比升至8.5%，为三个月来首次上涨，加息预期进一步升温。

• 港口罢工影响：

  • 英国利物浦港口计划于10月11日至17日进行第二轮罢工。
  • 南非Transnet港口罢工影响28艘船只，对干散货、集装箱和滚装码头运营造成干扰。

• 密西西比河水位下降：

  • 水位降至十年最低，影响美湾农产品运输，预计10月底前不会好转。
  • 密苏里河干旱情况严重，进一步限制运输能力。

附录：图表与数据来源

• SCFI综合指数：显示运价持续下跌趋势。
• BDI指数：节后结束五周连涨，短期承压。
• 全球集装箱塞港指数：略有回落，但港口罢工仍影响供应链。
• 国际原油价格：WTI原油价格下跌5.4%，但仍高于疫情前水平。
• 低硫燃料油价格：新加坡低硫燃料油价格下跌4.5%，同比上涨19%。

数据来源

• Clarksons
• Wind
• 中国港口业协会
• 路透
• NWS
• Sea-Intelligence
• 嘉吉公司

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