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卫星专题报告：集装箱船去哪里了？总结

核心内容

本报告基于卫星大数据对全球集装箱船的高频数据进行跟踪与建模，分析了过去五个月内集装箱船的分布、载重及移动趋势，揭示了全球集装箱运输市场中供需不平衡对运价的影响。

主要观点

1. 中国出口向好推动运价上涨

   • 中国集装箱出口运价持续攀升，截止11月20日，相比10月底上涨7%，相比去年同期增长近37%。
   • 中国出口需求旺盛，出口物品数量和体积远大于进口，导致从中国出发的集装箱需求显著高于世界其他地区。
   • 5-9月及11月至次年2月为传统出口运输旺季，运价指数整体上抬。

2. 欧美区域运价上涨与船舶流动不匹配

   • 欧美主要区域载重指数上升显著，但平均移动指数和总移动指数则处于低位或下滑，显示集装箱船在到达目的地后存在滞留现象。
   • 欧洲地中海及美国墨西哥湾区域船舶密集度及载重持续上升，但移动指数下降，说明存在大量集装箱滞留。

3. 运价上涨的限制因素

   • 如果运价能够补偿回程空驶成本，或疫苗普及后欧美疫情控制、生产恢复，集装箱船的全球流动将恢复正常，限制运价进一步上涨的空间和持续时间。

关键信息

• 数据来源：卫星大数据、第三方数据、模型分析。
• 分析方法：构建载重指数、总体移动指数及平均移动指数，通过时间序列对比分析船舶分布与运价变化。
• 结论：中国出口需求强劲是运价上涨的主要原因；欧美区域存在集装箱滞留现象；运价上涨可能因供需失衡而受限。

风险提示

1. 卫星定位和船舶跟踪数据误差

   • 包括定位误差和系统误差。

2. 第三方数据来源误差

   • 涉及联合国、商业机构、各国政府等，数据准确度不一。

3. 模型拟合误差

   • 数据体量大且不完美，模型无法完全准确捕捉数据趋势。

图表与数据支持

• 图表1：中国集装箱出口运价指数（Wind，国金证券研究所）
• 图表2：中国集装箱出口运价指数（Wind，国金证券研究所）
• 图表3-8：全球集装箱船舶分布（不同日期）
• 图表9-23：全球集装箱船舶载重分布（不同日期）
• 图表24-26：主要经济体载重指数、平均移动指数及总移动指数

其他信息

• 分析师：刘道明、许隽逸
• 联系人：陈律楼
• 机构声明：本报告由国金证券股份有限公司发布，仅限中国大陆使用，未经书面授权不得复制、转发、转载等。

特别声明

• 本报告基于公开资料或实地调研，不保证其准确性和完整性。
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