20160306-浙商证券-A股市场产业链2016年3月第1周周报_两会_行情继续_17页_1mb

报告摘要

A股市场产业链2016年3月第1周周报总结

核心内容

本报告发布于2016年3月6日，分析了A股市场在“两会”期间的行情走势及产业链相关数据表现，重点围绕军工、房地产及航运等板块，结合宏观经济政策与行业数据，提出投资建议。

主要观点

军工板块：
- 朝鲜半岛局势因安理会制裁而更加不确定，可能成为军工板块的催化剂。
- “两会”期间国防经费讨论及国企改革对军工企业改制的支持，为军工行业提供发展保障。
- 建议关注军工板块的投资机会。
房地产产业链：
- 30大中城市商品房成交面积环比上升27.4%，春节后房地产市场持续回暖。
- 政府工作报告中提出的“13%的M2增速”、“3%的CPI”及“房地产去库存”政策方向，预示房地产行业景气度有望边际改善。
- 建议重点关注房地产板块及其产业链，如钢铁、建材、有色等，后者亦受益于“供给侧”改革。
航运板块：
- BDI指数持续“超跌反弹”，上周报收349点，环比上升6.73%，连续回升16个交易日。
- 预计短期内BDI指数反弹趋势有望延续，航运板块值得持续关注。

关键信息

宏观经济政策

政府工作报告设定2016年GDP增速目标为6.5%-7%，并强调“稳增长”为政策底线。
“投资拉动经济、货币配套投资”模式依旧有效，M2增速13%与CPI增速3%为政策提供空间。
3%的赤字率表明积极财政政策具备资金保障，投资在稳增长中起主导作用。
整顿金融秩序，防范系统性风险，通过稳汇率和夯实“银行-房地产”关系，降低宏观经济风险。

市场表现

内盘指数：
- 沪深300：3093.89，涨4.95%
- 上证指数：2874.15，涨3.86%
- 深证成指：9536.71，跌0.39%
- 中小板指：6261.24，跌0.68%
- 创业板指：1907.04，跌5.35%
外盘指数：
- 道琼斯：17006.77，涨2.20%
- 恒生指数：20176.70，涨4.20%

行业表现

表现较好：
- 银行：↑8.21%
- 非银金融：↑6.6%
- 有色金属：↑5.34%
表现较差：
- 计算机：↓5.66%
- 电子：↓3.97%
- 传媒：↓3.69%

产业链数据综述

上游：
- 石油：WTI原油价格涨1.79美元至34.57美元/桶，API库存增加990万桶至50808.8万桶。
- 煤炭：动力煤价涨3元至411元/吨，秦皇岛港库存增加0.3万吨至342.8万吨。
- 有色：铜、铝、铅、锌价格分别上涨1500元、95元、160元、505元至37210元/吨、11300元/吨、13960元/吨、14400元/吨。
- 铁矿石：价格涨2.9美元至51.2美元/吨，30港口库存跌37万吨至9003万吨。
- 农产品：大豆价格上涨8.88%，棉花价格下跌2.72%，豆粕价格下跌1.53%。
中游：
- 电力：2015年12月发电量4910亿千瓦时，同比减少3.7%；火电发电量3856亿千瓦时，同比减少6.5%。
- 钢铁：螺纹钢价格上涨15元至1859元/吨，库存增加14.8万吨至636.4万吨。
- 建材：水泥价格下跌2.7元至260.5元/吨，玻璃价格上涨0.34元至58.24元/重量箱。
- 化工：燃料油、天胶、PTA价格分别上涨12.17%、6.90%、4.53%。
- 工程机械：挖掘机、推土机、装载机、起重机销量同比分别减少17.2%、65%、37.3%、35.6%。
- 造纸：铜版纸、瓦楞纸价格环比持平，废纸价格上涨6美元至174美元/吨，纸浆价格持平。
下游：
- 房地产：30城市商品房成交面积546.3万平方米，环比上升27.4%；一线城市、二线城市、三线城市分别环比上升7.3%、37.8%、22.5%。
- 汽车：轿车销量111.1万辆，同比减少9.1%；重卡销量7140辆，同比减少36%。
- 家电：空调销量849.3万台，同比减少4.8%；冰箱销量536.6万台，同比增加2.5%。
- 航空：民航客运量0.35亿人，同比增加10.3%；航空客运市场指数上涨20.08点至396.23点。
- 轻纺品：义乌小商品指数下跌0.05点至100.26点，柯桥纺织价格指数下跌0.69点至103.29点。
- 食用品：农产品批发价格指数上涨0.03点至223.88点，猪粮比价上升0.27倍至9.34倍。

投资建议

重点关注板块：房地产及其产业链、军工板块、环保板块、航运板块及国企改革主题。
投资评级标准：
- 股票：买入（+20%以上）、增持（+10%~+20%）、中性（-10%~+10%）、减持（-10%以下）。
- 行业：看好（+10%以上）、中性（-10%~+10%）、看淡（-10%以下）。