20170319-国金证券-有色金属行业研究周报_钴_稀土行情有望启动_14页_1mb

有色金属行业周报总结

核心内容

本周有色金属行业整体上涨1.62%，其中稀土和钨板块表现突出，分别上涨3.70%和3.15%。市场整体呈现结构性行情，部分金属价格显著上涨，如锌价上涨6.74%，铜价上涨3.59%，而部分小金属如钨粉则出现下跌。行业基本面和政策预期推动部分板块上涨，投资建议重点推荐钴、稀土和铜板块，同时提示市场风险。

主要观点

• 板块表现：本周有色金属上涨1.62%，稀土、钨板块领涨，显示出市场对相关金属资源的看好。
• 投资建议：
  • 钴板块：金属钴价格上涨2.4%，板块预期重启，推荐标的：华友钴业、洛阳钼业。
  • 稀土板块：轻稀土价格上涨，节后补库和收储预期推动价格上涨，推荐标的：盛和资源、北方稀土。
  • 铜板块：美联储加息落地，美元指数下跌，铜价上涨3.59%，推荐标的：江西铜业。
  • 氢氧化锂板块：板块预期启动，预计Model 3投产后需求将大幅上升，推荐标的：赣锋锂业、天齐锂业。
  • 贵金属板块：金价反弹2.1%，但维持中性观点，推荐标的：山东黄金。

关键信息

市场数据

金属价格及库存

• 铜：伦铜上涨3.59%至5940美元/吨，库存增加13398吨。
• 铝：伦铝上涨1.89%，库存减少25012吨。
• 铅：伦铅上涨1.5%，库存增加1531吨。
• 锌：伦锌上涨6.74%至21470美元/吨，库存减少12065吨。
• 镍：伦镍上涨3.58%，库存减少2067吨。
• 锡：伦锡上涨4.53%，库存减少290吨。
• 贵金属：金价上涨2.1%至1228.6美元/盎司，实际利率下跌，美元指数下跌1.03%。
• 稀土：
  • 氧化镨价格上涨1.4%至35.5万元/吨。
  • 氧化钕价格上涨2.4%至28.2万元/吨。
  • 氧化镝价格维持124万元/吨。
  • 氧化钛价格上涨3.2%至320万元/吨。
• 小金属：
  • 金属钴价格上涨2.4%至38.5万元/吨。
  • 钨粉价格下跌0.5%至191元/公斤。

行业新闻及公司公告

• 印尼安塔姆：计划于4月初提交镍矿出口许可申请，预计最快6月出口。
• 云南普朗铜矿：将于3月16日投产，规划年产精铜4.4万吨。
• 天齐锂业：投资16.6亿元扩产锂精矿，预计2019年第二季度竣工。
• 青海盐湖股份：与比亚迪合作开发锂资源，投资5亿元。
• 盛和资源：股东股份解除质押并再质押，质押比例为5.58%。
• 明泰铝业：进行2016年度权益分派，每股派发现金红利0.10元。
• ST吉恩：与兴业银行的诉讼债权转让给中国华融资产管理股份有限公司。
• 紫金矿业：控股股东部分股份解除质押，解押比例为2.32%。
• 建新矿业：控股股东股份被轮候冻结，涉及贷款担保纠纷。
• 新华龙：筹划重大资产重组，拟收购北京开天、GramGames和梵雅文化。

风险提示

• 宏观经济增长乏力可能导致需求下滑。
• 市场风险偏好降低可能影响板块表现。

长期竞争力评级

• 长期竞争力评级等于行业均值，着重于企业基本面，评判未来两年后公司综合竞争力与所属行业上市公司均值比较结果。

投资评级说明

• 买入：预期未来6-12个月内上涨幅度在15%以上。
• 增持：预期未来6-12个月内上涨幅度在5%-15%。
• 中性：预期未来6-12个月内变动幅度在-5%-5%。
• 减持：预期未来6-12个月内下跌幅度在5%以上。

特别声明

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