20170319-浙商证券-有色金属行业周报_加息靴子落地_金属价格反弹_11页_1mb

有色金属行业周报总结

核心内容

2017年3月19日发布的有色金属行业周报，主要分析了近期市场表现、加息对金属价格的影响、细分行业动态及公司推荐。报告指出，加息靴子落地对基本金属工业属性有利，同时关注了多个细分领域如铜、稀土、钨、钛、钼、锂、锌等的市场动态。

主要观点

• 加息影响：美联储加息靴子落地，短期提振了基本金属的工业属性，对铜价影响尤为显著。中长期来看，加息周期可能抑制黄金的上涨空间。
• 金属价格反弹：本周有色行业整体上涨1.61%，铜、稀土、钨涨幅居前。LME铜、铝、铅、锌、镍、锡价格均有不同幅度的上涨。
• 行业动态：
  • 电解铝行业：有望成为2017年供给侧改革重点对象，关注中国铝业、云铝股份。
  • 海绵钛：价格因成本推动上涨，环保减产压力大，库存去化有望超预期。
  • 钛业：短期受航空领域催化，长期看好医用和航空军品应用，推荐龙蟒百利、宝钛股份、鹏起科技、西部超导。
  • 钼系产品：3月以来加速提价，推荐金钼股份。
• 其他行业：
  • 黄金：COMEX黄金上涨2.40%，白银上涨2.90%。
  • 锂：天齐锂业计划扩产锂精矿，预计产能提升至134万吨/年。
  • 稀土：国土资源部下达2017年度第一批稀土矿和钨矿开采指标，关注稀土行业。
• 海外矿业公司：包括必和必拓、力拓、淡水河谷等在内的国际矿业公司估值情况被列出，部分公司股价表现良好。

关键信息

投资要点

• 本周有色行业涨幅靠前，铜、稀土、钨涨幅显著。
• 本周涨幅居前个股包括盛和资源、*ST五稀、吉恩镍业、西藏珠峰、博威合金。
• 加息落地对基本金属有利，锌库存处于历史低位，具备基本面支撑。
• 钛业短期受航空领域影响，长期看好高端钛材应用。
• 钼系产品价格上涨，金钼股份具备业绩弹性。
• 黄金短期反弹，但中长期受加息周期影响。

公司推荐

• 中国铝业、云铝股份：关注电解铝行业供给侧改革。
• 龙蟒百利：关注钛业矿业。
• 宝钛股份、鹏起科技、西部超导：关注航空军品领域。
• 金钼股份：关注钼系产品涨价。
• 天齐锂业：计划扩产锂精矿，提升产能。

风险提示

• 上游矿业复产或增产节奏超预期。
• 环保力度的可持续性。
• 下游需求低于预期。
• 美国政策不确定性。

投资评级说明

• 股票投资评级：以证券相对于沪深300指数的涨跌幅为标准，分为买入、增持、中性、减持。
• 行业投资评级：以行业指数相对于沪深300指数的涨跌幅为标准，分为看好、中性、看淡。

结论

报告整体对有色金属行业持“看好”态度，重点关注电解铝、钛、钼、锂等细分领域，同时推荐相关个股，认为加息对金属价格有积极影响，尤其对工业属性较强的金属。