科创板月报（2021年6月）：科创50再创新高，投资价值不断彰显-20210701-国海证券-15页_1007kb

科创板月报（2021年6月）总结

核心内容

2021年6月，科创板市场整体表现强劲，科创50指数创年内新高，显示出成长风格的持续走强。随着产能周期收敛与通胀压力回落，资金逐步转向高成长性科技股，推动科创50指数在6月30日达到1603.35点。科创50指数不仅优于科创板总体走势，还获得北向资金的增持，投资价值显著。

主要观点

• 科创50表现亮眼：6月科创50指数上涨10.09%，连续三月录得上涨，表现优于其他主要指数。
• 成分调整优化指数结构：6月科创50成分股调整，剔除表现不佳的个股，纳入高成长性企业，如康希诺-U、圣湘生物等。
• 市场情绪活跃：6月科创板日均成交额大幅上升，达到489.34亿元，环比增长61.55%。换手率处于历史较高水平，两融交易占比创年初以来新高。
• 北向资金持续加仓：尽管北向资金对A股整体净流入减少，但对科创板个股仍表现出较强的增持意愿，如中微公司、康希诺-U等。
• 估值水平提升：科创50PE略高于中位数，PB处于历史较高水平，显示市场对其成长性认可度提升。
• 行业表现分化：新能源、半导体、计算机设备等行业涨幅显著，而医药生物行业表现相对较弱。
• 解禁压力逐步显现：6月解禁金额达740.47亿元，7月解禁额将大幅上升，需关注资金动向。

关键信息

投资要点

• 科创50指数在6月30日达到1603.35点，创年内新高。
• 成分股调整后，纳入个股在交易量、活跃度和基本面表现上优于剔除个股。
• 科创50指数在2021年一季度营业收入、净利润和ROE同比增长率分别高于科创板整体，显示其具备更强的成长性和景气度。
• 北向资金对科创板个股加仓明显，其中中微公司、康希诺-U、西部超导等个股获显著增持。

市场走势

• 6月科创50指数上涨10.09%，连续三月上涨。
• 科创板各行业普遍上涨，金属非金属新材料行业涨幅最高，达38.6%。
• 个股涨多跌少，近140只个股涨幅超过10%。

市场情绪

• 日均成交额大幅上升，电子行业成交额最高，达129.16亿元。
• 融资余额与融券余额均大幅上升，两融交易占比达到21.05%。
• 北向资金流入趋缓，但对科创板个股仍表现出较强的增持意愿。

估值水平

• 科创50PE为78.56倍，略高于中位数；PB为8.14倍，处于历史较高水平。
• 风险溢价接近中位数水平，显示市场对科创50的估值合理。

发行与解禁

• 6月科创板募资额为144.42亿元，环比下降14.4%。
• 6月解禁金额为740.47亿元，环比增长69.4%，7月解禁压力将显著上升。

风险提示

• 美国政策再刺激，经济上行超预期。
• 流动性收紧超预期。
• 中美摩擦加剧。
• 疫情超预期恶化。

分析师信息

• 李浩：工商管理硕士，十年钢铁行业工作经验，七年钢铁市场研究经验，现任国海证券研究所A股策略分析师。
• 纪翔：中科院工商管理硕士，东北财经大学经济学学士，曾从事黄金、钢铁板块研究，现任国海证券研究所A股策略分析师。

投资评级标准

• 行业投资评级：推荐、中性、回避。
• 股票投资评级：买入、增持、中性、卖出。

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