20240428-中邮证券-有色金属行业报告_海外供应扰动不断_沪铜再创新高_14页_1mb

有色金属行业周报总结

1. 行业概况

本周有色金属行业整体表现疲软，长江一级行业指数下跌18%，排名居后。市场焦点包括金属价格波动和宏观因素，如通胀数据。总体上，投资者需谨慎应对潜在风险。涨幅前五的股票包括光智科技、鹏欣资源等，跌幅前五则有*ST园城等公司。

2. 投资要点

贵金属方面，金价高位震荡，受通胀数据影响，6月降息预期减弱，但仍可能推迟至7月。铜价创新高，因海外供应扰动和需求好转，TC价格低迷，库存下降。锡价大幅下跌6.26%，库存上升，宏观情绪影响显著。锑价接近历史高点，供需偏紧。锂供应逐步恢复，下游需求饱和，但利润压力大。铝价回落，云南复产和需求减弱导致开工下降。新能源金属如镍、钴和碳酸锂价格普遍下跌。

3. 公司公告

本报告期内，多家公司发布公告：中色股份拟不进行2023年利润分配；楚江新材、屹通股份制定未来三年分红规划；新莱福获中信证券对使用闲置资金管理的批准。这些公告显示公司注重股东回报和资金管理。

4. 价格分析

金属价格呈现分化：铜价上涨3.1%，铝、锌、铅、锡、黄金、白银等价格下跌，氢氧化锂持平。LME铜价领涨，贵金属板块跌幅较大，新能源金属库存变化提示供需失衡。

5. 库存与供需

全球交易所库存显示，锌、铅、锡累库，其他金属去库。显性库存变化反映出市场供应趨紧，对价格形成支撑或压力。

6. 投资建议

建议关注中金黄金、紫金矿业等股票，重点在有色金属细分领域。短期重点关注供需紧张和宏观数据影响。

7. 风险提示

主要风险包括宏观经济波动、需求不及预期、供应超预期释放，以及公司项目进度滞后。投资者需结合形势动态调整策略。