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熔盐储热：长时储能赛道的潜力路线总结

核心内容概述

熔盐储热作为一种长时储能技术，具有大规模、长时储能、寿命长和环保安全等优势，是未来新型电力系统建设中的重要方向。其主要应用于光热发电、清洁供热、工业蒸汽和火电灵活性改造等场景，具备良好的发展潜力。

主要观点

• 长时储能的必要性：当前电化学储能多为2小时左右，难以实现“削峰填谷”，而长时储能可有效调节电力供需，提升峰谷电价利用效率。
• 熔盐储热技术优势：熔盐储热具备大容量、长放电时间、长寿命和环保安全等优点，适合大规模储能需求。
• 应用场景广泛：熔盐储热不仅可用于光热发电，还可用于清洁供热、工业蒸汽和火电灵活性改造，具有多场景应用潜力。
• 投资建议：随着新型电力系统对调节能力需求的提升，长时储能建设将加速。行业维持“推荐”评级，重点公司包括首航高科、西子洁能、安彩高科、鲁阳节能等。

关键信息

技术特点

• 储能规模大：熔盐储热通常在几十兆瓦到几百兆瓦之间，例如甘肃省金昌市项目达600MW/3600MWh。
• 储能时间长：熔盐储热可实现单日10小时以上的储热能力，远高于当前2-4小时的配储比例要求。
• 寿命长：熔盐储热项目寿命可达25年，高于电化学储能。
• 环保安全：整个储能过程不产生污染排放。

局限性

• 成本较高：熔盐储热项目投资成本约500万/MWh，度电成本约0.886元/kWh。
• 能量利用率低：在换热过程中存在较高的能量浪费。
• 熔盐腐蚀性：熔盐中的氯化盐、碳酸盐和硝酸盐对设备具有腐蚀性。

应用场景

1. 光热发电：熔盐作为传储热工质，二元盐（60%硝酸钠+40%硝酸钾）是主流选择，敦煌百兆瓦熔盐塔式光热电站储热时间可达11小时。
2. 清洁供热：利用谷电或工业余热加热熔盐，供暖运行成本在13~18元/m²。
3. 工业蒸汽：熔盐储热系统可直接利用火电厂蒸汽加热熔盐，提高能源转换效率。
4. 火电灵活性改造：相比现有技术，熔盐储能技术在能耗、可靠性、改造成本等方面更具优势。

投资建议

• 行业评级：维持“推荐”评级。
• 重点公司：
  • 系统集成：首航高科、西子洁能、上海电气、龙腾光热。
  • 聚光设备：安彩高科、洛阳玻璃。
  • 吸热材料：龙腾光热、中能科技。
  • 储热材料：鲁阳节能。

重点公司盈利预测

行业动态

• 政策支持：江苏发布“十四五”储能发展方案，鼓励新型储能参与电力市场，推动储能技术发展。
• 新能源发展：河南省提出到2025年可再生能源装机容量达到5000万千瓦以上。
• 行业数据：2022年1-7月全社会用电量同比增长3.4%，其中城乡居民生活用电量增长最快。
• 公司公告：多家公司发布财务报告、利润分配、股份减持等公告，显示行业动态。

风险提示

• 政策变动风险；
• 电力市场建设进度不及预期；
• 新能源装机不及预期；
• 公司业绩不及预期；
• 行业竞争加剧。

图表目录

• 图1：熔盐储热储原理
• 图2：首航高科敦煌100MW光热发电站
• 图3：我国光热发电装机容量
• 图4：熔盐储能火电灵活性改造原理
• 图5：长江电力外资持股情况
• 图6：华能水电外资持股情况
• 图7：国投电力外资持股情况
• 图8：川投能源外资持股情况
• 图9：电力行业历史估值
• 图10：燃气行业历史估值
• 图11：上周申万一级行业涨跌幅排名
• 图12：上周电力、燃气涨跌幅

行业与公司信息来源

• 资料来源：Wind 资讯、国海证券研究所
• 注：未评级企业盈利预测来源于 WIND 一致预期