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公用事业行业总结：新能源高增背景下储能需求分析

核心内容

在碳达峰、碳中和目标推动下，我国风电、光伏装机容量持续增长，新能源高比例并网将带来显著的电力供需波动，因此储能技术成为平衡供需、提升新能源消纳能力的关键手段。

主要观点

• 储能的作用：储能能够平衡电力供需波动，其应用范围涵盖发电侧、电网侧、用电侧等多个环节，包括辅助调频、缓解电网阻塞、降低网损成本、峰谷价差套利、削减用电尖峰等。
• 储能技术分类：储能技术主要包括抽水蓄能、物理储能和化学储能。其中，电化学储能因具有建设周期短、应用场景广泛、响应时间快等优势，成为未来最具发展潜力的储能方式。
• 电化学储能市场：2019年全球电化学储能装机达8.2GW，占总装机量的4.5%；中国电化学储能装机1.58GW，占比4.9%，增速达58.5%。预计到2030年，我国风电和光伏装机总量将达16亿千瓦，带动新增储能需求28GWh（2020-2025年），年均新增4.7GWh。

关键信息

储能的应用场景

• 发电侧：辅助调频、平抑新能源波动、提升新能源消纳能力。
• 电网侧：缓解线路阻塞、降低网损成本。
• 用电侧：实现峰谷价差套利、降低容量电费。

电化学储能市场前景

• 电化学储能具有建设周期短、应用场景广泛、响应时间短等优势，其中锂离子电池是当前主流技术，成本持续下降。
• 2013-2019年全球电化学储能装机量复合增速达50.7%，中国增速达58.41%。
• 电化学储能预计将在未来几年迎来规模化发展，推动行业摆脱补贴依赖。

新能源并网带来的储能需求

• 2020-2025年，风电、光伏并网将带来28GWh的新增储能需求，年均4.7GWh。
• 配置比例：2020年为10%，逐步上升至2025年的20%。
• 储能功率占比：15%。
• 储能时长：平均2小时。

投资建议

• 随着新能源装机增长和储能技术发展，新能源消纳水平将提升，运营类资产价值面临重估。
• 建议关注光伏运营企业：【太阳能】【林洋能源】【信义能源】；风电运营企业：【龙源电力】【节能风电】【福能股份】【金风科技】等。

风险提示

• 政策推进不及预期
• 补贴兑付节奏大幅放缓
• 新能源消纳不及预期
• 行业竞争加剧

行业动态与市场表现

• 行业投资组合：多家环保与公用事业企业公布投资组合及业绩数据，部分企业盈利增长显著。
• 政策支持：多个省份出台新能源配储能政策，如辽宁、吉林、河南、湖南、湖北、内蒙古、新疆、西藏、江西、安徽、山东、山西、江苏、贵州、福建等。
• 市场交易：新疆电力市场化交易规模创新高，新能源成交电量达90亿千瓦时。
• 投资与融资：国家能源集团发起百亿新能源产业基金，投资风电、光伏、氢能、储能等项目。
• 公司动态：多家企业发布业绩快报、中标公告、对外投资、增发、股份增减持、回购、股权激励等信息。

行业趋势与展望

• 随着新能源装机容量持续增长，储能需求将显著上升。
• 电化学储能技术因成本下降、技术成熟，将逐步成为新能源并网的主流配套方式。
• 储能行业将受益于政策支持和能源结构转型，未来有望实现规模化发展，提升运营类资产价值。

图表与数据

• 全球和中国储能装机规模及结构
• 电化学储能装机增长趋势
• 锂离子电池成本逐年下降
• 新能源配储能政策及配比情况
• 储能应用场景占比
• 重点公司外资持股变化
• 煤价与库存数据
• 行业历史估值与市场表现

总结

在“双碳”目标背景下，新能源装机持续增长，储能成为解决电力供需波动、提升新能源消纳能力的重要手段。电化学储能因技术优势和成本下降，成为未来发展的重点。预计2020-2025年，风电与光伏并网将带来28GWh的新增储能需求，年均4.7GWh。建议关注具备储能配套能力的新能源运营企业，同时关注政策支持和市场变化带来的投资机会。