20211126-国都期货-油脂晨报_马棕油出口利多弱化_警惕高位回调风险_5页_811kb
报告摘要
马棕油出口利多弱化，警惕高位回调风险
核心内容
本报告分析了2021年11月26日油脂类期货市场的走势及市场动态，指出马棕油出口数据虽有改善，但增幅缩窄，叠加产量数据与巴西大豆种植进度加快，市场对油脂品种的单边上涨预期有所减弱，存在高位回调风险。
市场信息
期货市场表现
| 品种 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量（增减） | 持仓量（增减） |
|---|---|---|---|---|
| 豆油主力 | 9560.00元 | 1.55% | 56.85（+7.11） | 33.33（+0.54） |
| 棕油主力 | 9706.00元 | 1.80% | 63.76（-10.59） | 29.62（-0.40） |
| 菜油主力 | 12691.00元 | 1.20% | 27.23（-8.92） | 18.00（-0.62） |
| 美豆油主力 | 60.61美元/磅 | 0.88% | 6.79（+2.18） | 12.80（+0.52） |
| 马棕油主力 | 4923.00林吉特/吨 | 0.14% | 2.08（-0.53） | 6.57（-0.47） |
现货价格及涨跌
| 品种 | 黄埔 | 张家港 | 日照 |
|---|---|---|---|
| 一级豆油 | 10,370.00(+100.00) | 10,330.00(+100.00) | 10,330.00(+100.00) |
| 24°棕油 | 10,150.00(+100.00) | 10,250.00(+100.00) | 10,380.00(+100.00) |
| 四级菜油 | 13,100.00(+100.00) | 13,200.00(+100.00) | 13,000.00(+100.00) |
基差走势
| 品种 | 黄埔 | 张家港 | 日照 |
|---|---|---|---|
| 一级豆油 | 810.00(+8.00) | 770.00(+8.00) | 770.00(+8.00) |
| 24°棕油 | 444.00(-22.00) | 544.00(-22.00) | 674.00(-22.00) |
| 四级菜油 | 409.00(+19.00) | 509.00(+19.00) | 309.00(+19.00) |
主要观点
- 马棕油出口数据改善但动能减弱：马来西亚11月1-25日棕榈油出口量环比增加10.93%，但增幅较中上旬有所缩窄，显示出口增长势头放缓，市场对棕榈油继续上涨的预期减弱。
- 产量数据与巴西大豆种植进度影响市场情绪：11月1-20日马来西亚毛棕榈油产量预估环比增加0.35%，其中沙巴和沙捞越产量增长显著，而马来半岛减少。同时，巴西大豆种植率加快，预计供应压力上升，限制美豆油上涨空间。
- 油脂品种单边波动风险较大：豆油、棕油、菜油主力合约均出现上涨，但市场整体趋势不明朗，建议投资者谨慎操作，控制仓位或观望。
- 基差走势反映现货与期货价差变化：棕榈油基差整体下降，显示期货价格与现货价格之间的差距缩小，可能影响市场走势。
关键信息
- 出口数据：马来西亚11月1-25日棕榈油出口量为134.08万吨，环比增长10.93%。
- 产量数据：11月1-20日马来西亚毛棕榈油产量预估环比增加0.35%。
- 巴西大豆种植率：截至11月20日，巴西2021/22年度大豆种植率为85.7%，较之前一周修正为77.5%，显示播种进度加快。
- 操作建议：油脂单边波动风险较大，建议轻仓操作或观望。
- 分析师：史玥明，国都期货研究所油脂期货分析师，首都经济贸易大学量化金融硕士。
- 机构简介：国都期货研究所由多名博士、硕士组成，具备丰富的衍生品投资经验，提供研究分析、交易咨询、产品设计、风险管理等服务。
图表说明
- 图1：豆油内外盘主力合约走势
- 图2：棕榈油内外盘主力合约走势
- 图3：豆油量价分析
- 图4：豆油基差
- 图5：棕榈油量价分析
- 图6：棕榈油基差
- 图7：菜籽油量价分析
- 图8：菜籽油基差
- 图9：豆油仓单数量变化
- 图10：莱油仓单数量变化
- 图11：棕油港口库存
- 图12：油粕比走势
免责声明
- 本报告基于可靠资料来源，力求提供精确数据与客观分析，但不承担因信息使用导致的任何损失。
- 报告不提供量身定制的投资建议，投资者应自行评估投资风险。
- 未经国都期货有限公司书面许可，不得以任何形式复制、传播或存储本报告内容。
展开完整摘要
试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载
