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橡胶市场总结：供需支撑不足，价格震荡为主

核心内容

2022年4月13日，橡胶市场整体呈现震荡走势。沪胶主力2209合约收盘价为13545元/吨，夜盘报收13460元/吨；INE20号胶主力2206合约收盘价为11275元/吨，夜盘报收11240元/吨。国际天然橡胶价格方面，泰国STR20报收1780美元/吨，马来西亚SMR20报收1770美元/吨，印尼SIR20报收1790美元/吨。国内云南全乳胶SCR5上海报价为12950元/吨，泰三烟片RSS3报价为15650元/吨，越南SVR3L报价为12850元/吨。

主要观点

1. 市场走势

• 橡胶价格整体延续震荡态势。
• 国际油价强势反弹，或对橡胶价格形成一定支撑。
• 由于基本面支撑不足，预计短期内橡胶市场仍将维持震荡格局。

2. 供应端分析

• 国内供应：云南产胶区开工率已回升至95%附近，预计4月中旬泼水节后将完全开割；海南地区将在4月底至5月初陆续开割，供应压力逐渐显现。
• 国际供应：1-2月份，ANRPC（亚洲橡胶生产者委员会）产量及出口同比大幅增加，显示全球供应端压力较大。
• 库存情况：青岛保税区库存仍呈累库趋势，交易所库存也有所增加，显示市场供应偏紧。

3. 需求端分析

• 国内需求：受全国疫情多点散发影响，轮胎企业开工率低迷，4月7日当周，全钢胎开工率49.43%，较上周下降9.8个百分点；半钢胎开工率67.11%，较上周下降7.41个百分点。
• 出口数据：2月份，我国橡胶出口数据同环比大幅下降，销售前景不容乐观。
• 下游消费：重卡销售数据延续大幅同比下降趋势，终端库存增加继续对上游施压。

4. 市场展望

• 当前仍处于橡胶供给淡季，但供应压力逐步加大。
• 由于需求疲软，胶市上行动能不足，预计未来一段时间价格仍将维持震荡走势。
• 若无政策面因素或极端天气等干扰，供应压力将持续影响市场走势。

关键信息

• 价格表现：

  • 沪胶2209：13545元/吨（+0.04%）
  • 2205：13365元/吨（+0.07%）
  • 2201：14625元/吨（-0.14%）
  • 东京RSS3：261.80（-0.49%）
  • 新加坡RSS3：214.60（+0.80%）
  • 新加坡TSR20：173.20（-0.35%）

• 库存数据：

  • 青岛保税区库存呈累库趋势。
  • 交易所库存有所增加。

• 进出口数据：

  • 2月份橡胶进口量环比下降。
  • 2月份轮胎出口数据同环比大幅下降。

• 开工率：

  • 全钢胎开工率49.43%
  • 半钢胎开工率67.11%

• 物候表现：当前物候整体正常，未出现极端气候或病虫害等异常情况。

操作建议

• 短期策略：橡胶价格受基本面支撑不足，预计仍将震荡运行。
• 中长期展望：新年度供应仍可能偏紧，但需求端疲软，上行动能不足。
• 建议关注：疫情对需求的影响、政策面变化、极端天气等潜在风险因素。

研究所信息

• 分析师：赵睿
• 电话：010-84183058
• 邮箱：zhaorui@guodu.cc
• 从业资格号：F3048102

国都期货研究所简介

国都期货研究所是一支由多名博士、硕士组成的高水平研究团队，成员来自澳洲国立大学、中国人民大学等海内外一流名校。研究所秉持“贴近市场、客观分析、独立判断、创造价值”的核心理念，为机构客户和产业客户提供研究分析、交易咨询、产品设计和风险管理等专业服务。

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