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玻璃期货早报总结

核心内容

2022年4月13日的玻璃期货早报对当前市场进行了综合分析，涵盖基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及市场预期等多个方面。整体来看，玻璃市场处于震荡运行状态，存在一定的利多与利空因素交织。

主要观点

• 基本面：玻璃生产利润持续回落，整体在产产能维持高位。沙河疫情防控升级可能影响原片运输，房地产资金情况未明显改善，下游需求释放缓慢，库存压力较大。
• 基差：当前浮法玻璃现货基准地河北沙河安全白玻大板报价为1948元/吨，FG2209合约收盘价为2075元/吨，基差为-127元，期货升水现货，偏空。
• 库存：截至4月7日当周，全国浮法玻璃生产线企业总库存为285.65万吨，环比上涨1.58%，仍位于5年均值之上，库存压力较大。
• 盘面：价格在20日线上方运行，20日线呈向上趋势，偏多。
• 主力持仓：主力合约净空，空头减仓，偏空。
• 市场预期：供给高位、需求释放缓慢、库存压力较大，预计短期内维持震荡运行，FG2209合约日内操作区间为2040-2100元/吨。

关键信息

利多因素

1. 多地房地产调控逐步放松，贷款利率和首付比率下降，稳经济预期下，后期房地产对玻璃的需求有望回暖。
2. 玻璃生产成本持续抬升，预计中长期冷修产线将增多，产量逐渐萎缩。
3. 沙河疫情防控升级，影响原片运输，可能加剧供给紧张情绪。

利空因素

1. 部分产线存在点火及冷修计划，但短期在产产能仍维持高位。
2. 地产数据不及预期，终端资金改善缓慢，中下游提货谨慎，下游加工厂订单偏低，需求启动迟缓。

当前主要逻辑与风险点

主要逻辑

• 下游刚需释放缓慢，需求整体偏弱。
• 加工厂和贸易商对浮法原片按需采购，原片厂库存压力依然巨大。

风险点

• 房地产继续走弱，可能进一步压制玻璃需求。
• 玻璃生产线冷修不及预期，供给端可能未如预期收缩。

行情分析

一、玻璃期货行情

二、玻璃现货行情

• 现货基准地河北沙河安全白玻大板报价为1948元/吨，较前一日持平。

三、成本端分析

• 原料成本：重质纯碱价格维持在高位。
• 燃料成本：动力煤市场价格仍处于历史同期较高位置。
• 整体成本：玻璃生产成本持稳向上，叠加现货价格回落，生产利润持续回调至5年均值之下。

基本面分析

（一）供给

• 全国浮法玻璃生产线共304条，在产生产线259条，整体开工率仍处于历史高位。
• 在产日熔量为17.20万吨，环比前一周下降500吨/日，但仍处于近年来历史高位。

（二）需求

• 表观消费量：2022年2月全国浮法玻璃表观消费量为420.198万吨，同比增加4.05%。
• 房屋销售：商品房销售面积和销售额当月同比数据未达预期，市场信心不足。
• 新开工与竣工面积：房地产新开工和竣工面积当月同比数据偏弱，显示房地产市场持续承压。

（三）库存

• 截至4月7日当周，全国浮法玻璃生产线企业总库存为285.65万吨，环比上涨1.58%，仍大幅高于5年均值。

免责声明

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