20220412-国都期货-橡胶晨报_供需支撑不足_橡胶难逃震荡_4页_248kb

橡胶市场分析总结

核心内容

当前橡胶市场呈现震荡走势，主要受供需关系影响。尽管国内橡胶产量有所回升，但下游需求疲软，导致整体市场缺乏上行动能。同时，国际橡胶价格也处于波动状态，反映出全球市场对橡胶供需的担忧。

行情回顾

• 沪胶主力2209合约：4月11日收盘价为13540元/吨，夜盘报收13540元/吨，较前一日下跌0.04%。
• INE20号胶主力2206合约：收盘价为11335元/吨，夜盘报收11340元/吨，下跌0.04%。
• 国际橡胶价格：
  • 泰国STR20：1780美元/吨，上涨15美元。
  • 马来西亚SMR20：1770美元/吨，价格持平。
  • 印度尼西亚SIR20：1790美元/吨，价格持平。
  • 云南全乳胶SCR5：12950元/吨，价格持平。
  • 泰三烟片RSS3：15650元/吨，上涨300元。
  • 越南SVR3L：12900元/吨，上涨50元。

主要观点

• 国内需求疲软：受全国疫情多点散发影响，轮胎企业开工率下降，4月7日当周全钢胎开工率降至49.43%，半钢胎开工率降至67.11%。重卡销售数据持续低迷，终端库存增加对上游形成压力。
• 进口与库存情况：2月份橡胶进口量环比下降，但青岛保税区库存仍在累库，显示供应端压力未减。
• 出口数据不佳：2月份轮胎企业出口数据同环比大幅下降，销售前景不乐观。
• 供应端恢复：云南产胶区开工率已回升至95%左右，预计4月中旬泼水节后将完全开割；海南地区则将在4月底至5月初陆续开割，进一步增加市场供应。
• 市场展望：当前仍处于橡胶供给淡季，但随着供应逐步恢复，新年度供应压力依然较大，胶市预计将继续偏弱震荡。

关键信息

• 基本面支撑不足：国内需求疲软、库存增加、出口下滑，导致橡胶缺乏上行动力。
• 供应恢复预期：云南和海南产胶区将在4-5月陆续开割，供应压力增大。
• 价格走势：沪胶和INE20号胶均小幅下跌，国际橡胶价格波动不大。
• 分析师建议：市场震荡为主，投资者需关注后续需求变化和供应恢复情况。

操作建议

橡胶价格在短期内预计将继续震荡，缺乏明确的上行动能。建议投资者保持谨慎，关注下游需求变化及供应恢复进度，适时调整仓位。

数据来源

• 期货行情数据来源于Wind。
• 图表数据来源于国都期货研究所。

分析师简介

• 赵睿：国都期货研究所橡胶期货分析师，金融硕士学历，擅长基本面分析，对橡胶产业链有丰富研究经验。

国都期货研究所简介

• 国都期货研究所由多名博士、硕士组成，成员来自澳洲国立大学、中国人民大学等知名高校。
• 研究团队致力于提供研究分析、交易咨询、产品设计、风险管理等专业服务，坚守“贴近市场、客观分析、独立判断、创造价值”的核心理念。

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