> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** 格林大华期货研究院 证监许可【2011】1288号 2026年1月15日星期四 研究员：李方磊 从业资格：F03104461 交易咨询资格：Z0021311 联系方式：19339940612 <table><tr><td>板块</td><td>品种</td><td>多(空)</td><td>推荐理由</td></tr><tr><td>农林畜</td><td>白糖</td><td>震荡</td><td>【行情复盘】昨日SR605合约收盘价5299元/吨,日涨幅0.88%,夜盘收5280元/吨;SR609合约收盘价5304元/吨,日涨幅0.72%,夜盘收5291元/吨。【重要资讯】1广西白糖现货成交价为5320元/吨,上涨16元/吨;广西制糖集团报价区间5320~5380元/吨,部分上调10~20元/吨;云南制糖集团报价5190~5240元/吨,上调10元/吨;加工糖厂主流报价区间为5750~5900元/吨,仅个别上调10元/吨。2.2025/26榨季截至12月上半月,巴西中南部地区累计入榨量为59818.6万吨,较去年同期的61267.5万吨减少1448.9万吨,同比降幅达2.36%;甘蔗ATR为138.38kg/吨,较去年同期的141.52kg/吨减少3.14kg/吨;累计制糖比为50.91%,较去年同期的48.19%增加2.72%;累计产乙醇302.75亿升,较去年同期的319.92亿升减少17.17亿升,同比降幅达5.37%;累计产糖量为4015.8万吨,较去年同期的3981.5万吨增加34.3万吨,同比增幅达0.86%。3.2025/26榨季截至1月7日,泰国累计甘蔗入榨量为1697.82万吨,较去年同期的2274.32万吨减少576.5万吨,降幅25.35%;甘蔗含糖分11.54%,较去年同期的11.62%减少0.08%;产糖率为9.017%,较去年同期的9.226%,减少0.209%;产糖量为153.09万吨,较去年同期的209.82万吨减少56.73万吨,降幅27.03%。4.昨日郑商所白糖仓单9739张,日环比+240张。【市场逻辑】外盘方面:昨日ICE原糖再度下探。UNICA最新数据显示巴西12月上半月制糖量同比减少,但由于现处榨季末期,数据对市场影响影响。近期市场仍以关注北半球产量兑现情况为主,海外糖市暂时缺乏突破性的运行动能,远月供应压力仍存,盘面或仍以震荡运行为主。内盘方面:昨日郑糖走强,夜盘小幅回落。当下国内糖市场可供交易信息有限,技术面看在上方5300整数关口存在较强压力。盘面若无新动力注入或较难出现连续性的单边走势,近期或仍以区间整理为主。【交易策略】SR605已有空单继续持有,关注5300-5315压力区间表现;未入场者背靠上方压力区间试空;期权方面可考虑双卖策略。</td></tr><tr><td>农林畜</td><td>红枣</td><td>震荡</td><td>【行情复盘】 昨日CJ605合约收盘价9130元/吨，日涨幅0.77%。CJ609合约收盘价9320元/吨，日涨幅0.59%。 【重要资讯】 1.上周36家样本点物理库存在15300吨，较前周减少349吨，环比减少2.23%，同比增加41.27%。 2.昨日河北特级红枣批发价9.47元/公斤，日环比-0.03元/公斤。 3.昨日广东如意坊市场到货车辆8车，日环比+3车。 4.昨日红枣仓单2979张，日环比-2张。 【市场逻辑】 昨日红枣横盘整理。当下红枣基本面可供交易信息有限，市场主要关注节前备货需求的表现。从技术层面看，盘面在跌至前低附近后获得一定支撑，但上行压力依然明显。中长期来看，后市红枣利好因素依然不足，盘面或难有大幅反弹空间。建议投资者仍以偏空视角对待该品种，抄底仍需谨慎。 【交易策略】 CJ605合约逢高沽空。</td></tr><tr><td>能源化工</td><td>橡胶系</td><td>天胶震荡20号胶震荡合成胶震荡偏强</td><td>【行情复盘】截至01月14日:RU2605合约收盘价为16160元/吨,日涨幅1.16%。NR2603合约收盘价为13015元/吨,日涨幅1.36%。BR2603合约收盘价为12250元/吨,日涨幅2.08%。【重要资讯】1.昨日泰国原料胶水价格58泰铢/公斤(0.5/0.87%),杯胶价格52.8泰铢/公斤(0.3/0.57%)；云南胶块价格13200元/吨(0/0%)。2.截至2026年1月11日,青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量56.82万吨,环比上期增加1.98万吨,增幅3.62%。保税区库存9.35万吨,增幅6.14%;一般贸易库存47.47万吨,增幅3.13%。青岛天然橡胶样本保税仓库入库率减少1.64个百分点,出库率增加1.97个百分点;一般贸易仓库入库率减少0.33个百分点,出库率增加0.33个百分点。3.本周中国半钢轮胎样本企业产能利用率为63.78%,环比-2.75个百分点,同比-13.97个百分点;全钢轮胎样本企业产能利用率为55.50%,环比-2.43个百分点,同比-3.37个百分点。4.昨日全乳胶15850元/吨,150/0.96%;20号泰标1935美元/吨,25/1.31%,折合人民币13568元/吨;20号泰混15150元/吨,100/0.66%。5.昨日RU与NR主力价差为3145元/吨,环比走扩10元/吨;混合标胶与RU主力价差为-1010元/吨,环比走扩85元/吨。6.昨日丁二烯山东鲁中地区送到价格在9700-9900元/吨左右,华东出罐自提价格在9400-9500元/吨左右。7.昨日顺丁橡胶、丁苯橡胶市场价格走高,山东市场大庆BR9000价格涨100至12000元/吨,山东市场齐鲁丁苯1502价格涨100元/吨至12250元/吨。【市场逻辑】天然橡胶:昨日天胶冲高后再度回落,日内呈现宽幅偏强震荡走势。技术层面显示盘面处于整理态势,近期主要关注区间上下沿的压力与支撑。当前海外原料价格保持坚挺,但国内青岛库存维持累库态势。短时天胶基本面多空交织,整体变动有限,近期主要关注宏观资金对盘面的影响。合成橡胶:近期上游丁二烯价格仍保持偏强运行,国产丁二烯资源出口成交传闻再度促进看涨情绪导。但顺丁橡胶当下现货充足,供应压力令实际成交难有跟进。同时技术层面看,BR期价仍处上行通道当中,关注前高附近阻力。近期注意海外局势对能化板块的影响,预计盘面偏强震荡运行为主。【交易策略】RU主力关注15750-16400活动区间;NR关注12700-13300活动区间;BR活动区间上移12100-12600。短期低多思路为主。</td></tr></table> # 分品种观点详述 评级预测说明：“+”表示：当日收盘价>上日收盘价；“-”表示：当日收盘价<上日收盘价。数字代表当日涨跌幅度范围（以主力合约收盘价计算）。0.5表示： $0 \leq$ 当日涨跌幅 $< 0.5\%$ ；1表示： $0.5\% \leq$ 当日涨跌幅 $< 1\%$ ；2表示： $1\% \leq$ 当日涨跌幅 $< 2\%$ ；3表示： $2\% \leq$ 当日涨跌幅 $< 3\%$ ；4表示： $3\% \leq$ 当日涨跌幅 $< 4\%$ ；5表示： $4\% \leq$ 当日涨跌幅。评级仅供参考，不构成任何投资建议。 # 重要事项： 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。