20240309-德邦证券-珍酒李渡-06979.HK-李渡核心大单品提价_有望持续提升品牌价值_3页_777kb

珍酒李渡(HK6979)近期宣布第二代李渡高粱1955上市，价格上调至1230元/瓶，并停止生产第一代产品，这是近十年内的首次换代。此前，该产品多次提价：2017年至2022年间零售价从580元增至1050元，累计提升品牌溢价。此次提价预计进一步增强品牌价值。

2022年，李渡品牌实现营收89亿元（占公司整体营收的151%），次高端及以上产品营收68亿元。2023年上半年，公司营收49亿元，同比增长167%，主要由销量增长驱动（量增165%，价增0.2%），显示出强劲增长势头。

分析师维持“买入”评级，预计2023-2025年公司营业收入分别为703亿元、846亿元和1013亿元，年复合增速约20%。但归母净利润预计为240亿元、207亿元和262亿元，增速分别为1331%、-138%和264%，波动性较大可能受优先股公允价值影响。

风险包括新品推广不及预期、行业竞争加剧和宏观经济改善不确定性。

摘要：报告强调公司通过产品升级和提价策略提升品牌竞争力，财务表现优异但未来盈利增速存在不确定性，建议投资者关注。