20170831-梧桐公会-新三板挂牌公司营运资本占比_12页_621kb

新三板数据分析总结

核心内容

本报告基于2016年新三板挂牌公司营运资本及资产总计的统计数据，分析了新三板挂牌公司营运资本占比的分布特征及其与行业、转让方式、分层种类之间的关系。

主要观点

• 总体分布特征：新三板挂牌公司营运资本占比整体分布较为均匀，呈现轻微左偏的扁平分布形态，峰度为0.5375，偏度为-0.2851，未出现集中分布现象。典型挂牌公司的营运资本占比约为35%，高于A股上市公司约25%的水平。
• 影响因素：营运资本占比主要受公司商业模式影响，与转让方式或分层种类关系不大。
• 行业差异：不同行业间的营运资本占比差异较大，部分行业如信息技术和电信业务占比较高，而公用事业行业则显著偏低。

关键信息

挂牌公司营运资本占比基本情况

• 样本数量：8204家（剔除极端数据后）
• 平均值：35.44%
• 中位数：36.95%
• 最高值：180.46%（嘉银金科）
• 最低值：-123.07%（ST以太）

不同行业营运资本占比

转让方式与分层种类影响

• 转让方式：做市转让公司营运资本占比平均值为38.70%，高于协议转让的34.86%。
• 分层：创新层公司营运资本占比平均值为43.94%，高于基础层的34.01%。
• 加权平均值：反映公司规模对营运资本的影响，整体差异不大。

行业细分分析

• 金融行业：

  • 财务公司：62.84%
  • 保险业：46.33%
  • 私募基金管理人：30.62%
  • 投资咨询公司：4.54%
  • 其他金融：50.02%
  • 金融租赁：-11.98%
  • 金融行业平均：34.59%

• 能源行业：

  • 石油与天然气的勘探与生产：73.92%
  • 石油天然气设备与服务：31.23%
  • 综合性石油与天然气企业：18.65%
  • 石油与天然气的炼制和营销：26.07%
  • 新能源设备与服务：30.06%
  • 石油与天然气的储存和运输：9.72%
  • 煤与消费用燃料：2.28%
  • 能源行业平均：27.88%

• 房地产行业：

  • 多样化房地产活动：95.77%
  • 房地产服务：59.93%
  • 房地产开发：33.24%
  • 房地产行业平均：40.77%

总结

• 新三板挂牌公司营运资本占比整体呈均匀分布，且高于A股上市公司。
• 营运资本占比主要由公司商业模式决定，与转让方式和分层种类关联较小。
• 不同行业间营运资本占比差异显著，部分行业如信息技术和电信业务占比高，而公用事业行业则显著偏低。
• 行业内存在显著的商业模式分化，如金融租赁和部分公用事业行业出现负数营运资本占比，反映出行业特点对营运资本的影响。