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新三板挂牌公司劳务支出水平分析总结

核心内容

本报告基于新三板市场挂牌公司2016年年报数据，分析了员工薪酬水平及员工薪酬占营业成本的比例，旨在揭示新三板市场企业的人力成本结构及其行业差异。

主要观点

1. 人均薪酬水平分析

• 总体情况：新三板挂牌公司员工人均薪酬水平整体处于8万~10万元每年区间，平均值为¥100,781，加权平均值为¥87,875。
• 行业差异：不同行业的挂牌公司人均薪酬水平差异显著。金融业的人均薪酬远高于其他行业，平均值为¥219,544，加权平均值为¥205,683，明显高于市场平均水平。而如日常消费品、原材料、工业等行业的人均薪酬则低于市场平均水平。
• 规模影响：规模较大的公司的人均薪酬较低，表明人力需求高的公司对人力素质要求较低，同时反映出新三板市场中创业早期公司比例较高。

2. 转让方式与分层影响

• 转让方式：协议转让与做市转让挂牌公司的员工人均薪酬水平差距不大，且均与市场平均水平一致，说明转让方式对劳务支出水平影响不大。
• 分层：创新层与基础层挂牌公司的人均薪酬水平相近，但基础层的员工薪酬占比略高，表明基础层中创业公司比例更高。

3. 劳务支出占比分析

• 总体情况：员工薪酬占营业成本的比例平均为160.86%，中位数为31.65%，多数挂牌公司该比例在30%左右。
• 行业差异：不同行业的员工薪酬占营业成本比例差异显著。金融行业因特殊会计规则，该比例远高于其他行业；而资本及生产密集型行业（如能源、日常消费品、原材料、工业）的劳务支出占比相对较低，服务及知识、劳动密集型行业（如非日常消费品、医疗保健）的劳务支出占比较高。
• 异常数据：部分公司因营业成本过低，导致员工薪酬占比偏高，这主要反映了新三板市场中创业早期公司的特点。

关键信息

行业分布

• 金融行业：数量162家，占比1.43%，人均薪酬平均值¥219,544，加权平均值¥205,683。
• 信息技术行业：数量3018家，占比26.72%，人均薪酬平均值¥109,566，加权平均值¥100,535。
• 医疗保健行业：数量699家，占比6.19%，人均薪酬平均值¥84,272，加权平均值¥80,552。
• 原材料行业：数量1319家，占比11.68%，人均薪酬平均值¥74,302，加权平均值¥72,417。
• 工业行业：数量3246家，占比28.73%，人均薪酬平均值¥110,394，加权平均值¥92,904。

转让方式与分层

• 转让方式：协议转让（9762家，占比86.41%）与做市转让（1535家，占比13.59%）的员工人均薪酬水平相近，协议转让略高。
• 分层：创新层（1392家，占比12.32%）与基础层（9905家，占比87.68%）的员工薪酬占比相近，但基础层略高。

3级子行业

• 金融业细分：证券期货业（50家，0.44%）人均薪酬平均值¥339,225，加权平均值¥295,350；银行业非存款类金融机构（55家，0.49%）人均薪酬平均值¥182,755，加权平均值¥275,369。
• TMT行业：软件（612家，5.42%）人均薪酬平均值¥124,435，加权平均值¥127,479；互联网软件与服务（612家，5.42%）人均薪酬平均值¥127,987，加权平均值¥121,972；电子设备、仪器和元件（809家，7.16%）人均薪酬平均值¥89,809，加权平均值¥75,785。

风险提示

• 原始数据风险：部分数据来源于东方财富Choice数据终端，可能存在误差。
• 模型风险：本报告使用的模型为公司自行开发，可能存在假设前提不合理或简化偏差。

分析维度

• 数据来源：东方财富Choice数据终端，截止2017年7月10日。
• 分析时间：基于2016年年报数据。
• 分析对象：新三板市场全体挂牌公司。

总结

本报告揭示了新三板挂牌公司在员工薪酬水平及劳务支出占比方面的行业特征与市场规律。整体来看，员工薪酬水平和劳务支出占比主要受行业特性与公司规模影响，而转让方式和分层级别对这两项指标影响较小。金融行业因特殊会计规则，员工薪酬占比显著高于其他行业，而资本及生产密集型行业则表现出较低的劳务支出占比，服务及知识密集型行业则较高。该分析为投资者提供了有价值的参考，有助于理解新三板市场的人力成本结构。