20180530-国金证券-资金面监测周报_ETF基金申赎分化_强美元下汇率波动_11页_1mb

文档内容总结

核心内容概述

本报告分析了近期中国金融市场资金面、汇率以及股市流动性情况，重点包括央行公开市场操作、利率变动、人民币汇率波动、ETF基金申赎情况、沪深港通资金流动、融资融券余额变化、二级市场增减持情况及新股发行规模。同时，报告也对潜在风险进行了提示。

主要观点

1. 央行公开市场操作及利率

• 流动性扰动：由于月末逆回购到期量较大及企业所得税清缴，资金面受到一定影响，央行加大净投放以维持流动性平稳。
• 净投放规模：本期（0523-0529）央行累计净投放流动性500亿。
• 利率走势：资金价格整体上行，隔夜、1周SHIBOR分别上行21.7、9.30个BP；R007、DR007分别上行118.84、19.88个BP。10年期国债到期收益率下行6.99个BP，当前为 3.6001%。

2. 汇率情况

• 人民币兑美元贬值：本期人民币兑美元中间价调贬222个基点，报 6.4021，贬值幅度为 0.35%。
• 美元指数升值：美元指数本期升值 0.929%。
• 欧元兑美元贬值：欧元兑美元贬值 1.408%。

3. 股市流动性跟踪

资金供给方面

• 基金发行规模下降：本期新发基金12支，股票型基金发行规模为10.39亿（上期41.77亿），整体发行规模下降。
• ETF申赎分化：
  • 创业板ETF、创业板50ETF净申购，分别净申购 1.2亿份 和 2.21亿份。
  • 沪深300ETF、中小板ETF净赎回，分别为 0.58亿份 和 0.04亿份。
• 沪深港通资金流入：本期沪股通净流入 57.74亿，深股通净流入 65.48亿，合计净流入 123.22亿，较上期增加。
• 融资余额回升：截至5月28日，两市融资余额为 9898.09亿，环比上升 48.04亿。融资净买入较多的行业包括房地产、化工、银行、医药生物、通信；个股中，东方财富、平安银行、中国联通、建设银行、保利地产为融资净买入较多的股票。
  • 融券净卖出较多的个股包括五粮液、海康威视、远望谷、智飞生物、山西汾酒。

资金需求方面

• 二级市场净减持：本期二级市场净减持 23.65亿，较上期增加。
  • 净增持前五的个股：万丰奥威、冀凯股份、爱建集团、三木集团、吉祥航空。
  • 净减持前五的个股：永辉超市、新和成、恒力股份、我爱我家、乐普医疗。
• 新股发行规模：本期上市新股3家，总募资规模 14.32亿，与上期持平。

关键信息

• 资金面：央行通过净投放流动性缓解月末资金紧张问题。
• 利率走势：资金价格上行，但10年期国债收益率略有下降。
• 汇率波动：人民币兑美元贬值，美元指数上升，欧元兑美元下降。
• ETF申赎分化：创业板及创业板50ETF受追捧，而沪深300和中小板ETF出现净赎回。
• 沪深港通流入加速：本期净流入显著高于上期，显示外资对中国股市信心增强。
• 融资融券：融资余额回升，部分行业和个股获融资净买入，部分个股融券净卖出。
• 二级市场增减持：产业资本整体呈现净减持趋势，部分个股被增持或减持。
• 新股发行：本期新股发行规模保持稳定。

风险提示

1. 政策监管风险：金融去杠杆等政策力度可能超预期。
2. 货币政策风险：央行货币政策变化可能引发流动性大幅波动。
3. 市场波动风险：股市可能出现剧烈波动。
4. 海外黑天鹅事件：国际局势变化可能对市场产生冲击。

附注

• 本报告由国金证券研究所发布，仅供专业投资者参考。
• 报告内容基于公开资料和实地调研，不构成投资建议。
• 报告中所列数据和观点可能随市场变化而调整，不保证其准确性和完整性。
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