20140417-招商证券-传媒行业_专题报告之互联网彩票-2014_精_彩_纷呈_互联网彩票迎来大年_19页_1mb

互联网彩票行业分析总结

核心内容

互联网彩票作为互联网行业最具爆发性的细分领域之一，近年来在中国市场发展迅速。2013年全国互联网彩票销售额已达400亿元，预计2015年将突破1350亿元，相比2013年有950亿元的增量空间。2014年被视为互联网彩票行业爆发的大年，主要受世界杯、移动互联网发展、新彩种推出及返奖率提升等因素推动。

主要观点

• 行业增长潜力大：互联网彩票的销售额与用户数量持续增长，2013年活跃用户已超2700万，较2009年增长近10倍。
• 政策逐步放宽：尽管政策不确定性曾是行业发展的障碍，但2013年初《彩票发行销售管理办法》修订后，互联网彩票销售模式被明确合法化，未来牌照资源将逐步放开，不再稀缺。
• 移动互联网推动增长：随着智能手机保有量的快速增长，移动端购彩逐渐成为主流趋势，预计未来将吸引更多用户，提升ARPU值。
• 世界杯带动体彩销售：2014年世界杯将极大提升体彩关注度，预计带动销量增长。
• 新彩种与返奖率刺激需求：新彩种的推出和返奖率的提高将吸引更多用户参与，提升行业吸引力。
• 国际经验参考：William Hill和Bwin等国际博彩公司通过技术创新、用户体验优化、品牌建设及并购战略实现了业绩和股价的大幅增长，为中国互联网彩票企业提供了发展范式。

关键信息

行业规模

互联网彩票表现

行业增长预测

• 2009~2012年复合增长率达64.5%
• 2012~2015年预计复合增长率达41.1%
• 2015年预计网络彩票销售额达1350亿元

用户特征

• 互联网购彩者：以20~39岁高收入群体为主，更年轻、付费能力强。
• 传统购彩者：以40岁以上男性为主，忠诚度高，但受限于地域和时间。

销售模式

• B2B模式：2013年营收约4.2亿元，预计未来两年增长至6~20亿元。
• B2C模式：2013年营收达45亿元，未来可能突破100亿元，是主流销售方式。

政策发展

• 2013年财政部明确互联网销售模式合法化，标志着政策转向引导。
• 上海福彩中心率先发放电话销售牌照，预示政策进一步放宽。

投资逻辑

1. 牌照资源放开：随着政策的逐步调整，互联网彩票牌照将不再稀缺，行业准入门槛降低。
2. 体彩增长潜力：世界杯的举办将推动体彩销量增长，未来有望超越福彩成为最大彩种。
3. 彩票游戏创新：彩票游戏将成为新的变现工具和盈利点，丰富产品线并提升用户粘性。

结论

互联网彩票行业具备良好的增长前景，未来将受益于政策放宽、世界杯效应、移动互联网普及、新彩种推出及返奖率提升等多重因素。同时，借鉴国际博彩公司的成功经验，技术创新、用户体验优化和品牌建设将成为推动行业发展的关键。整体来看，2014年将是互联网彩票行业的重要转折点，将迎来爆发式增长。