20160808-东北证券-休闲服务行业深度报告_体育大年叠加互联网彩票重启预期_彩票板块投资机会何在__39页_2mb

报告摘要

本报告分析了2016年体育赛事对彩票行业的积极影响，以及互联网彩票重启的政策预期，探讨了彩票行业在政策、渠道和彩种创新方面的投资机会。报告指出，彩票行业是体育赛事期间的确定性受益行业，尤其在重大赛事如世界杯、欧洲杯和奥运会期间，彩票销量显著增长，互联网彩票的重启预期则为行业带来新的增长动力。

体育赛事对彩票销售的刺激作用显著：体育赛事，尤其是世界杯、欧洲杯和奥运会，能够显著提升彩票销量。以2014年巴西世界杯为例，中国彩票销量在6月和7月分别达到360亿元和372亿元，同比增长45.7%和52.7%。赛事带来的高关注度和参与度，为彩票销售提供了天然流量。
互联网彩票重启预期增强：2016年下半年互联网彩票政策存在超预期可能，2017年上半年全面放开是大概率事件。前期政策文件密集出台，监管逐步完善，互联网彩票在2017年有望重启。
彩票产业链的结构和收益分布：彩票行业分为上游、中游和下游。上游包括政策监管、彩种研发和信息系统建设；中游包括印刷和设备供应；下游则是实体和线上销售。下游销售环节占比最高，约为10%-13%，是行业增长的核心驱动力。
政策对行业发展具有决定性作用：彩票行业具有特殊性，其发展主要受政策影响。政策的调整和规范，不仅影响行业格局，也决定着互联网彩票是否重启。
彩票行业具有增长潜力：随着中国体育产业的快速发展，彩票行业在政策支持和市场扩张的双重推动下，发展潜力巨大。中国彩票行业目前处于倒U型曲线的左侧阶段，未来增长空间广阔。

彩票销售数据：2014年全国彩票销售3823.78亿元，同比增长23.6%；其中福利彩票销售2059.68亿元，增长16.7%；体育彩票销售1764.10亿元，增长32.8%。
互联网彩票历史数据：2014年互联网彩票销售占全年总销售额的22.2%，但2015年2月起被叫停。互联网彩票的重启将极大释放线上购彩需求。
彩票销售资金分配：彩票收入的35%用于社会福利和体育事业，15%用于发行和相关费用，50%-65%返还给彩民。
重点公司推荐：人民网、天音控股、鸿博股份、中体产业、500彩票网和亚博科技等公司，因其在彩票产业链中的布局和业务拓展，被推荐为关注对象。