20160314-安信证券-交通运输行业周报_中海海盛定增落子_上海机场业绩夯实_16页_995kb

交通运输行业周报总结

核心内容

本周A股市场整体弱势震荡，上证综指下跌2.2%，沪深300指数下跌2.4%，创业板指上涨1.5%。申万交运指数下跌1.96%，跌幅小于上证综指。各子板块中，公交板块涨幅最大（3.8%），而港口板块跌幅最大（4.0%）。整体来看，交运板块表现弱于沪深300指数，但部分个股表现突出。

行业数据追踪

航空数据

• 运输量：总体、国内、国际、地区运输量同比分别上升7.2%、2.0%、24.2%、6.3%。
• 票价：总体、国内、国际、地区票价同比分别下降11.8%、8.0%、24.0%、12.2%。
• 客座率：总体、国内、国际、地区客座率分别下降4、3、7、3个百分点。
• 预定指数：未来60天航空预定指数、境外热点目的地累计预定指数、国内热点目的城市近期和累计预定指数均显示市场对航空出行需求保持稳定。

航运数据

• 航运大宗：铁矿石、煤炭价格环比上涨，但干散货市场运价持续低迷，BDI指数同比降30.6%。
• 油运：BDTI、BCTI指数同比分别下降1.9%、31.6%。
• 集装箱市场：CCFI、SCFI指数同比分别下降34%、54%。

其他数据

• 国际原油价格：持续低位徘徊。
• 油轮运价：油轮运价指数和航线租金同比分别下降1.9%、31.6%。
• 煤炭价格：煤炭价格同比上涨。

主要观点及建议关注标的

投资观点

1. 经济下行与市场波动：建议关注新经济相关或有转型预期的标的。
2. 低估值交易机会：在经济下行周期中，低估值、小市值、散货相关的A股航运股具备交易机会。
3. 行业趋势：新经济下物流和快递行业具备较高增长潜力，关注具备网络化布局的公司。

建议关注标的

一周回顾

行情回顾

• 板块表现：交运板块整体下跌，但公交板块表现突出。
• 领涨个股：怡亚通（12.1%）、强生控股（8.1%）、中海海盛（7.1%）、*ST中昌（6.5%）、大众交通（6.1%）。
• 跌幅个股：宋都股份（-13.6%）、宁波海运（-11.02%）、深赤湾A（-9.66%）、华贸物流（-7.25%）、中国远洋（-6.47%）。

一周重大事件

风险提示

• 经济超预期下滑
• 油价反弹
• 国企改革低于预期

行业评级体系

• 收益评级：

  • 领先大市：未来6个月的投资收益率领先沪深300指数10%以上。
  • 同步大市：未来6个月的投资收益率与沪深300指数的变动幅度相差-10%至10%。
  • 落后大市：未来6个月的投资收益率落后沪深300指数10%以上。

• 风险评级：

  • A：正常风险，未来6个月投资收益率波动小于等于沪深300指数。
  • B：较高风险，未来6个月投资收益率波动大于沪深300指数。

投资者日历

• 年报披露时间表：3月和4月均有交运公司披露年报，包括中储股份、深高速、上海机场等。
• 个股解禁情况：皖江物流、东方航空、怡亚通等个股近期将有股份解禁。
• 调研安排：计划调研德邦物流、汇通快递、茂金物流等公司，以及亚马逊电商物流、快递系上市公司。

总结

本周交运板块整体表现弱于沪深300指数，但部分个股如中海海盛、上海机场、深高速、艾迪西和春秋航空表现突出，具备投资价值。建议关注低估值、有转型预期及具备高增长潜力的标的，同时警惕经济超预期下滑、油价反弹及国企改革低于预期等风险因素。