20230822-浙商证券-鑫铂股份-003038.SZ-鑫铂股份半年报点评报告_降本增效盈利上行_增量放产优势明显_4页_429kb

鑫铂股份（003038）2023年半年度报告分析总结：公司财务表现强劲，产能扩张和技术创新推动利润增长。

• 核心业绩：2023年上半年实现营业收入2820亿元，同比增长37.61%；归母净利润128亿元，同比增长408.6%；扣非后归母净利润107亿元，同比增长47.34%。

• 业务亮点：工业铝部件业务增长迅猛，营收占比达59.2%，受益于光伏铝部件产能释放；汽车铝部件项目一期投产，预计下半年贡献业绩，主要服务于新能源汽车和动力电池领域。

• 产能扩张：Q2产能爬坡完成，年产30万吨光伏铝部件水平；东南亚扩产计划预计2024年下半年投产，新增42万吨光伏产能；技改提升自动化和良品率，再生铝项目降低成本300-500元/吨。

• 盈利预测与估值：维持“买入”评级，预计2023-2025年归母净利润分别为396亿元、606亿元、943亿元，对应PE分别为132.0、86.4、55.5倍。风险包括需求不及预期、扩产延迟等。