20240818-国金证券-汽车及汽车零部件行业研究_海外电池厂2024年半年报总结_格局分析_日韩量利承压_加码欧美布局_9页

新能源汽车电池行业2024年中报分析总结

一、全球市场格局变化

2024年上半年，以宁德时代、比亚迪为代表的中国电池企业市占率迅速提升至65%，装机量达236GWh，同比增29%，主要受益于价格优势和技术进步。日韩电池厂市占率为27%，同比下滑58个百分点。

二、主要厂商表现

• LG新能源：北美市场份额萎缩，Q2收入下降30%，电池业务出现亏损。
• 松下：Q2扭亏为盈，受益于储能业务增长及美国工厂产能扩张。
• 三星SDI：保持盈利稳定，但需求端承压，单位盈利同比下降。
• SKOn：电池业务持续亏损，同时隔膜业务亏损幅度收窄。

三、海外市场扩展

中国电池厂在欧美地区加速产能布局，预计到2024年将新增超500GWh海外产能，累计投资额高达320亿美元。宁德时代、亿纬锂能已相继在德国、匈牙利、美国等地建立工厂。

四、投资建议

• 电池龙头：推荐已拓展欧美市场的宁德时代、亿纬锂能等企业。
• 材料企业：建议关注具备欧美产能布局的恩捷股份、科达利、容百科技、天赐材料等公司。

五、风险提示

• 美欧新能源补贴政策不确定性
• 地缘政治变化与中美关系恶化
• 产能扩张低于预期
• 全球电动化进程放缓风险

摘要说明：在日韩电池企业面临价格战和毛利率下滑的背景下，中国头部企业凭借成本优势与海外布局快速扩张，未来有望在全球电动化浪潮中占据更大份额。