公募基金Q2债券持仓新变化：产业债配置走强-240723-国联证券-26页_920kb

公募基金2024年Q2债券持仓新变化总结

整体情况

公募基金2024年二季度债券投资总市值达17.92万亿元，较一季度小幅增长0.098万亿元，整体规模持续处于近三年高位。

分类别持仓变化

• 偏债混合型基金：重仓城投债占比19%
• 混合债券型一级基金：重仓信用债高评级占比降至46%
• 短期纯债型基金：风险偏好上升，高评级债券配置占比提升11个百分点
• 货币市场型基金：高评级债券占比达84%

城投债配置

• 整体配置力度减弱，基金持仓总市值环比下降11.34%
• 中弱区域获增持：甘肃、青海、云南等地区环比增幅超400%
• 行政级别分布：地市级和省级平台合计占比近70%，部分区域如重庆城投债券下沉配置达41.84%

产业债配置

• 配置力度增强，前十大持仓市值环比上升9.65%
• 民企债券占比上升8.69%，但市值仍远小于国企债券
• 重仓行业：公用事业、非银金融、煤炭等领域为主，央国企债券受青睐

金融债配置

• 高评级金融债为主要配置方向，拉长久期特征明显
• 商业银行债和商业银行次级债合计占比约87.15%
• 证券公司短期融资券规模环比大幅上升

信用事件与收益率

• 7月15日至20日共发生实质违约1起，评级下调2起
• 各期限债券收益率小幅波动，AAA级与AA级收益率区隔明显

市场回顾

• 一级市场：信用债净融资额环比减少8.04%
• 二级市场：信用债总成交量环比上升175.6%，产业债和城投债成交量占比均有提升

本报告通过分析公募基金在不同类型债券中的配置变化，揭示了其在信用债市场的新动向与偏好调整。

• 风险提示：当报告观点与法律界定产生歧义时，可补充说明法律风险。

*** 注：以上内容仅为总结要点，实际报告应包含更详细的数据分析和图表。