公募基金2024年二季报分析：转债市场分化下的固收_2b基金策略变化-240723-浙商证券-14页_666kb

专业报告总结：

证券研究报告指出，公募基金2024年二季报显示转债负债端压力有所缓解，转债市场呈现供给弱势、需求小幅改善的特点，但仍存在明显分化的现状。

二季度在多重因素影响下，转债市场出现价格分布和评级分布明显分化，转债市场价格更加接近纯债定价，AAA评级以下转债配置比例小幅上升。转债基金二级债基和偏债混合基金配置市场主流，固收+基金策略出现以下变化：

①资产配置方面：固收+基金股票、转债仓位下降，利率债配置比例大幅上升。2024年二季度公募基金转债持仓规模和比例均上升，但固收+基金转债仓位下降。

②行业选择方面：固收+基金重点加仓银行公用事业等高质量行业，以及电子、汽车等高端制造行业，减少对非银金融、农林牧渔等行业的配置。

③转债筛选标准方面：一级债基增配AAA评级转债，降低高进攻性转债；二级债基增持高平价、高价格股性强标的，明显减持破面转债；偏债混合基金信用风险控制最严，基本不配置AA级以下转债；转债基金关注转股弹性，配置高等级转债以控制信用风险。

建议投资者关注评级高、基本面稳定性强的转债标的，警惕高价转债强赎风险，跟踪转债市场动态。投资决策需参考业绩预告，把握经济基本面变化趋势。特别需关注三季度重要经济数据公布前后市场波动，做好风险预判与仓位管理。（549字）