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华闻期货商品周报总结（2021年7月5日）

核心内容概述

本报告分析了PTA与塑料期货市场的近期走势及未来展望，重点围绕供需格局、成本端变化、库存情况以及产业链利润状况展开。报告指出，当前市场处于传统淡季，供需两端均存在不确定性，市场整体呈现震荡调整态势。

PTA市场分析

主要观点

• 价格走势：本周PTA期货价格震荡调整，周内最高触及5246元/吨，最低探至5008元/吨，周收盘价为5108元/吨，周跌幅1.39%。
• 供需格局：
  • 供应端：逸盛新材料330万吨新装置试车，尚未出合格品，短期内供应压力不大；下周新装置预计出料，开工率或有所上升。
  • 需求端：聚酯综合开工率维持在87.84%，但织造开工率走弱，订单状况未明显改善，导致PTA市场成交清淡。
• 库存情况：截至7月1日，国内PTA社会库存约279.6万吨，较上周略有下降，但整体仍偏高。
• 成本端影响：原油价格走高，对PTA形成成本支撑，但OPEC+会议结果将影响油价走势，从而间接影响PTA市场。
• 利润状况：PTA企业本周小幅亏损，加工费维持在572元/吨附近；聚酯企业盈利水平维持低位，切片产品利润10元/吨，瓶片产品亏损90元/吨。

操作建议

• 建议逢高谨慎试空。
• 支撑位：5000元/吨
• 压力位：5370元/吨

塑料市场分析

主要观点

• 价格走势：本周塑料期货偏强运行，周内最高触及8295元/吨，最低为8085元/吨，周收盘价为8195元/吨，周涨幅1.49%。
• 供需格局：
  • 供应端：本周PE装置检修损失量约4.28万吨，较上期减少0.59万吨；下周部分装置计划重启，供应压力有所缓解。
  • 需求端：农膜行业整体开工率维持在10%左右，受建党100周年活动影响，部分企业限产或停产，需求疲软。
• 库存情况：国内塑料社会库存维持在64万吨，石化库存较上周同期持平，但换月期间库存有所回升。
• 成本端影响：原油价格高位运行，为塑料市场提供成本支撑；乙烯价格低位，带动买盘意向回暖。
• 市场氛围：场内询盘活跃，买卖双方意向回升，但实际成交有限。

操作建议

• 建议逢高短空。
• 支撑位：7850元/吨
• 压力位：8400元/吨

市场风险提示

PTA风险点

1. 原油继续大幅走强
2. 逸盛新装置未能如期出合格品
3. 库存大幅减少

塑料风险点

1. 原油继续大幅走强
2. 现货继续大幅推涨
3. 石化库存持续减少

产业链利润对比

基本面多空因素对比

利多因素

• PX价格坚挺，对PTA形成支撑
• 聚酯开工高位，刚需稳定
• 原油市场强劲，成本端利好
• 乙烯价格低位，买盘意向回暖
• 韩国装置降负停车，市场询盘活跃

利空因素

• 终端需求疲软，新增订单不足
• 新装置投产，市场心态受压
• 传统需求淡季，下游备货谨慎
• 装置检修减少，供应充裕

报告发布信息

• 分析师：杨广喜
• 联系方式：
  • 电话：021-50368918-8008
  • 邮箱：yangguangxi@hwqh.com.cn
• 从业资格号：F0231713
• 投资咨询资格号：Z0000278
• 数据来源：华闻期货研究所、郑商所、金联创

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