20210705-财通国际-港股朝闻_18页_1mb

文档内容总结

核心内容概述

美国众议院通过了总额为7,150亿美元的五年期基建开支法案，虽然金额相较于中国基建开支较小，但足以加剧全球资源短缺。该法案包含道路、桥梁、安保、铁路、供水及废水基建等项目。由于参众两院需在10月1日前达成一致，法案的最终落实仍存不确定性。

全球制造业PMI在6月份由56.0回落至55.5，但依然保持扩张。其中，欧洲仍为制造业的亮点，而中国和日本的PMI分别出现三个月和四个月以来的低位。中国和日本的制造业增速放缓，印度更是首次陷入收缩。全球供应紧张导致工厂积压工作，平均供货延时创近24年新高。

主要观点

• 美国基建法案：金额虽小，但加剧资源短缺，可能影响全球大宗商品价格。
• 制造业PMI：全球制造业扩张趋势持续，但增速放缓，欧洲表现强劲，中国及日本表现疲软。
• 资源价格：资源价格仍处于高位，尽管有调整，但难以大跌。
• 港股表现：港股在假期后复市，跟随内地股市下跌。金融、资源、科技等板块均出现不同程度的下跌，部分个股如美团、阿里巴巴、腾讯等受政策影响显著。
• 美股表现：美股整体上涨，道指、标普500、纳斯达克指数均创近期新高，但市场对科技股的未来增长存在担忧。

关键信息

基建与资源

• 美国基建法案总额为7,150亿美元，重点用于道路、桥梁、铁路及水相关基建。
• 财通国际认为该法案虽小，但加剧全球资源短缺，资源价格可能继续高昂。
• 波士顿联储银行预计美国最快明年底具备加息条件。

全球制造业PMI

• 六月全球制造业PMI为55.5，连续12个月扩张。
• 产出指数连续第二个月回落至54.4，新订单指数回落至55.8。
• 中国及日本PMI分别创三个月及四个月低，印度陷入收缩。
• 全球供应紧张限制产出增长，平均供货延时创近24年最严重。

港股表现

• 恒指下跌1.8%，国指下跌2.3%，恒生科技指数下跌3.2%。
• 金融股如汇控、港交所、友邦均出现下跌。
• 资源股如中信资源、招金矿业上涨。
• 科网股如美团、阿里巴巴、腾讯等因政策限制而下跌。
• 内需股如蒙牛、华润啤酒、蓝月亮等下跌，而康师傅逆势上涨。
• 汽车股如吉利、比亚迪下跌，恒大汽车表现疲软。
• 体育用品股如安踏、李宁下跌。

机构评级

• 李宁：麦格理重申“跑赢大市”，上调目标价至108元。
• 新世界发展：摩根给予“同步”评级，目标价40.5元。
• 舜宇光学：里昂上调目标价至291元，给予“买入”评级。
• 中升控股：中金上调目标价至80.5港元，给予“跑赢行业”评级。
• 京东物流：瑞银首次给予“买入”评级，目标价56.3元。
• 招金矿业：财通国际给予“买入”评级，预计估值约49.5港元。
• 哔哩哔哩：财通国际给予“持有”评级，预计估值189港元。
• 百度：财通国际给予“持有”评级，预计估值189港元。
• 中石油：财通国际给予“买入”评级，预计估值回升。
• 神华能源：财通国际给予“买入”评级，预计盈利回升。
• 昆仑能源：财通国际给予“持有”评级，预计估值需依赖金价。
• 远大医药：财通国际给予“持有”评级，预计估值有上调空间。
• 特斯拉：财通国际给予【减持】评级，预计估值需调整。
• 快手科技：财通国际给予【减持】评级，预计核心经营溢利仍为负。
• 环联连讯科技：财通国际给予【减持】评级，面临通讯IC减价及库存减值风险。
• 宁德时代：财通国际给予【持有】评级，预计未来盈利将因产能扩大而增长。
• 吉利汽车：毛利和毛利率下降，受疫情影响显著。

总结

该文档综合分析了美国基建法案对全球资源短缺的影响，以及全球制造业PMI的走势。同时，详细列出了港股主要板块的表现及部分个股的机构评级与展望。整体来看，市场对资源类及部分科技股的未来表现存在担忧，而对部分传统行业及新兴企业的盈利前景持乐观态度。