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朝闻国盛总结：7·1之后市场的变与不变？

核心内容概述

本总结基于《朝闻国盛》7月4日发布的市场分析报告，围绕7·1之后A股市场走势、行业表现、重点个股推荐及风险提示等方面进行梳理，涵盖宏观、策略、金融工程、固定收益、行业研究等多维度内容，旨在为投资者提供市场动态和投资方向的参考。

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市场策略分析

主要观点

1. 市场趋势：7·1之后，市场短期波动主要受风险偏好影响，但不存在系统性风险，整体仍以震荡为主。
2. 估值水平：A股市场估值上行，全球股市估值震荡，国内投资者可把握每一次波动带来的买入机会。
3. 重点方向：市场主线仍为“继续掘金科创”，科创板表现突出，预计将继续引领市场走势。

关键信息

• 科创50指数累计上涨0.22%，短期波动可能带来布局科创的阶段性底部机会。
• 上证50率先确认日线级别下跌，市场整体调整概率较高。
• 市场估值切换将是下半年主线之一，建议关注成长股。

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行业表现与展望

行业表现前五名（截至2021年6月）

行业	1月	3月	1年
电气设备	0.0%	8.9%	67.8%
钢铁	0.0%	6.0%	41.1%
纺织服装	-	-	-
食品饮料	-	-	-
电子	-	-	-

行业表现后五名（截至2021年6月）

行业	1月	3月	1年
传媒	0.0%	3.5%	-13.7%
通信	0.0%	0.6%	-25.4%
建筑装饰	0.0%	-4.5%	-2.9%
电气设备	-	-	-
钢铁	-	-	-

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重点个股推荐

科创50相关

• 双良节能：还原炉设备龙头，新晋单晶硅片玩家，预计2021-2023年收入分别为30.54/75.49/91.68亿元，归母净利润分别为2.80/6.13/8.27亿元，首次覆盖，给予“增持”评级。
• 中微公司：刻蚀+MOCVD龙头，内生外延协同发展，预计2021-2023年收入分别为32.45/45.33/59.88亿元，归母净利润分别为5.14/6.90/9.31亿元，首次覆盖，予以“买入”评级。

食品饮料

• 海天味业：周期轮动，静待春天，预计2021-2023年营收分别为264.8/306.7/354.7亿元，归母净利润分别为75.8/90.1/105.7亿元，维持“买入”评级。
• 东鹏饮料：预计2021-2023年营收分别为65.3/82.7/99.5亿元，归母净利润分别为11.2/15.2/18.9亿元，对应PE为89/66/53倍，首次覆盖，给予“增持”评级。

零售

• 奈雪的茶：优质赛道领军者，全能发展扩张可期，目标市值350亿元，首次覆盖，给予“买入”评级。

房地产

• 绿城管理控股：万亿开发代建新赛道，轻资产品牌管理输出龙头，预计2021-2023年归母净利润分别为5.77/7.14/8.44亿元，对应PE分别为15.2/12.3/10.4倍，给予“买入”评级。

医药

• 创新药周报：肿瘤电场疗法在肝癌治疗中取得积极结果，未来有望成为实体瘤治疗新方向。
• 医药行业：建议关注二三线医疗服务、疫苗产业链、CXO差异化选股、特色新器械等。

通信

• 亿联网络：新增长曲线下，正面因素逐步积累，预计2021-2023年归母净利润为17.1/21.9/26.9亿元，维持“买入”评级。
• 中报季来临：建议关注5G基建龙头中兴通讯、物联网模组龙头广和通、移远通信、云视讯龙头亿联网络、光模块龙头新易盛等。

电子

• 中微公司：刻蚀+MOCVD龙头，内生外延协同发展，预计2021-2023年收入分别为32.45/45.33/59.88亿元，归母净利润分别为5.14/6.90/9.31亿元，予以“买入”评级。

煤炭

• 晋控煤业、陕西煤业：重点推荐低估值标的，受益于焦煤Q3长协普涨，关注焦炭及山西国改。

金融工程

• 上证50下跌：市场调整概率较高，建议关注中报业绩行情。

固定收益

• 通胀影响：原油价格上升将影响PPI增速，但对CPI影响温和，对债市影响可控，关注8月之后政府债券供给压力。

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风险提示

• 市场风险：疫情反复、宏观经济波动、中美关系变化、政策调整超预期等。
• 行业风险：行业竞争加剧、需求不及预期、技术迭代不及预期、供应链紧张等。
• 个股风险：公司业绩不及预期、估值过高、研发不及预期、政策变化影响等。

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总结

整体来看，7·1之后市场仍以震荡为主，科创板块持续引领，投资者可把握波动带来的买入机会。重点推荐科创板、成长股、中报业绩超预期的行业及个股，同时关注政策变化、疫情反复、行业竞争等潜在风险。建议投资者在把握中报行情的同时，关注长期趋势，如碳中和、新能源、人工智能等赛道的结构性机会。