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华闻期货商品研究周报总结（2021年7月12日）

核心内容概述

本周华闻期货发布了关于PTA、塑料和锌的市场分析报告，总结了各品种的供需变化、价格走势及操作建议，为投资者提供了多空因素对比和未来走势预测。

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一、PTA市场分析

【主要观点】

• 本周PTA期现货价格经历大涨大跌，市场情绪波动较大。
• 供应端：逸盛大化及独山能源装置检修，但新装置尚未产出合格产品，供应压力不大；聚酯开工率维持高位，需求支撑明显。
• 库存：本周PTA社会库存小幅去库，但预计下周供应压力增加，库存变化或趋于平稳。

【行情走势】

• PTA期货周内先扬后抑，主力合约周初大幅上涨，后因原油走跌而回落，周五略有反弹。
• 现货市场先涨后跌，华东主港货报盘执行2109合约减10-15元/吨，商谈围绕5000-5040元/吨。

【操作建议】

• 建议先短多后逢高做空。
• 支撑位：4920，压力位：5250。

【风险点】

• 原油继续大幅走强。
• PTA装置重启不如预期。
• 终端织造业需求好于预期。

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二、塑料市场分析

【主要观点】

• 本周塑料期货震荡偏强，现货市场先涨后跌。
• 供应端：部分PE装置计划检修，供应压力有所缓解，但整体仍偏紧。
• 需求端：农膜企业开工率小幅提升，但整体需求仍偏弱。

【行情走势】

• 塑料期货周内震荡偏强，周收盘价上涨1.04%。
• 现货市场因期货高位下滑而交投转弱，价格先涨后跌。

【操作建议】

• 建议逢低短多。
• 支撑位：7970，压力位：8500。

【风险点】

• 原油继续大幅走强。
• 多头气氛浓厚，现货继续大幅推涨。
• 石化库存持续减少。

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三、锌市场分析

【主要观点】

• 本周锌价震荡运行，受美元指数波动及抛储压力影响。
• 供应端：国内精炼锌产量环比及同比双增，云南限电结束，陕西炼厂提产快于预期。
• 需求端：镀锌企业开工有所好转，但压铸锌合金企业需求仍偏弱。
• 库存：全国锌锭社会库存止降回升，但整体仍处于偏低水平。

【行情走势】

• 期货市场震荡调整，沪锌主力合约小幅波动。
• 现货市场以涨为主，部分区域锌锭短缺支撑价格上涨，但抛储压力限制涨幅。

【操作建议】

• 建议以观望为主。
• 支撑位：22000，压力位：23000。

【风险点】

• 央行降准对大宗商品的影响。
• 锌锭抛储压力。
• 美联储主席鲍威尔讲话。

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四、市场影响因素

【宏观因素】

• 央行全面降准，对大宗商品市场形成利好。
• 国际油价预计先抑后扬，受OPEC+会议及沙阿矛盾影响。

【供需因素】

• PTA：供应压力短期增加，但聚酯需求支撑明显。
• 塑料：供应端有所收紧，需求端仍偏淡。
• 锌：供应端增量超预期，但需求端疲软，库存处于偏低水平。

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五、未来走势预测

【PTA】

• 下周供应压力或增加，但聚酯需求支撑，预计价格先扬后抑。
• 建议先短多后逢高做空。

【塑料】

• 下周供应端收紧可能引发炒作，但需求疲软限制涨幅。
• 预计维持震荡偏强走势，建议逢低短多。

【锌】

• 下周锌价预计震荡运行，关注国外宏观数据及美联储讲话。
• 建议观望为主。

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六、关键数据汇总

品种	本周开工率	供应压力	库存变化	操作建议
PTA	77.44%	增加	去库	先短多后做空
塑料	供应偏紧	缓解	去化缓慢	逢低短多
锌	需求偏弱	增加	偏低	观望

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七、免责声明

• 本报告仅作参考，不构成投资建议。
• 报告内容来源及观点均被认为可靠，但不保证其准确性或完整性。
• 报告版权属华闻期货有限公司所有，未经许可不得翻版、复制或发布。